各位股市老司機們，準備好來趟「除息」探險之旅了嗎？
每年到了股利發放的季節，相信不少投資人都會興奮地期待著手中股票的「除息」日，準備領取辛苦賺來的現金股利或是股票股利，享受「財富自由」的喜悅。畢竟，誰不愛白白賺一筆呢？但，真的只要領到股利就代表賺到錢了嗎？
不少投資人對於「除息」後的股價走勢抱持著疑問，甚至有人認為除息後股價一定會下跌，因此選擇在除息前賣出股票，避免「貼息」的風險，像是個聰明的獵人，早早離開陷阱，以免被「貼息」的陷阱給套住。
到底除息後會漲還是跌？領了股利就等於賺到錢了嗎？
別急，別急！讓我們一起來解開這個困擾投資人的謎團吧！就像偵探要破案一樣，我們需要一步步分析，才能找到真相！
除權、除息是什麼？
在深入探討「除息後會漲嗎？」這個問題之前，我們先來複習一下「除權」和「除息」的概念。就像要學習任何新技能，都需要先打好基礎一樣，了解除權、除息的基本概念，才能更深入地理解整個投資策略。
除權是指公司將盈餘分配給股東，以發行新股的方式進行配股。簡單來說，就是公司拿出一部分的盈餘來增加股本，讓股東持有更多股票，就像公司要擴大經營，需要更多資金，於是向股東募集更多的資金，也讓股東擁有更多公司的股份。
除息則是指公司將盈餘分配給股東，以現金或股票的方式進行配息。換句話說，就是公司直接發放現金或股票給股東，作為對股東的回報，就像公司要發紅包給辛苦工作的員工一樣，將盈餘回饋給股東。
舉例來說：
假設你持有某公司 100 股，公司決定進行除權，每 10 股配 1 股。
- 除權前，你持有 100 股，就像是你的公司股份有 100 份。
- 除權後，你會收到 10 股的新股，總共持有 110 股，你的公司股份增加到 110 份。
再舉例來說：
假設你持有某公司 100 股，公司決定進行除息，每股配發現金股利 10 元。
- 除息前，你持有 100 股，每股價格為 100 元，你的公司股份價值為 10,000 元。
- 除息後，你會收到 1000 元的現金股利，就像是公司發給你 1000 元的紅包，但每股價格會下跌至 90 元，因為公司已將每股 10 元的盈餘分配給股東了，你的公司股份價值下降到 9,000 元。
除權息後股價為什麼會下跌？
瞭解了除權、除息的概念後，我們來看看為什麼除權息後股價通常會下跌？就像我們去商店買東西，通常不會比原價更貴一樣，除權息後股價下跌，也是遵循這個道理。
主要原因在於：
市場預期心理：
在除權息前，市場預期公司會進行盈餘分配，因此股價可能會出現上漲，反映市場對於公司未來盈餘分配的期待，就像大家期待著聖誕節的禮物，禮物越珍貴，大家越會期待。當除權息日到來，公司將盈餘分配給股東後，市場預期已反映在股價中，因此股價會出現下跌的現象，就像收到聖誕禮物後，大家就不會再那麼期待了。
股利分配減少企業獲利：
公司進行除權息，等於將一部分的盈餘分配給股東，這會減少企業未來的獲利，也會影響股價的表現，就像我們花錢買東西，錢就會減少一樣，公司發放股利，獲利也會減少，影響股價。
市場資金流動：
除權息日當天，公司會將分配給股東的股利或股票發放給股東，這也會造成市場資金的流動，可能導致股價下跌，就像大家領到紅包後，可能會去買東西，導致市場資金流動，商品價格可能會變動。
除息後會漲嗎？
除息後是否會漲，取決於以下因素：
公司基本面：
公司的營運狀況、未來展望、競爭優勢等因素都會影響除息後股價的走勢，就像一輛車，引擎性能越好、外觀越漂亮、安全性越高，價格就越高。
產業景氣：
產業的景氣狀況也會影響公司業績，進而影響除息後股價的表現，就像市場上流行什麼，什麼東西就會比較好賣，產業景氣好，公司的業績就會更好，股價就會更穩定。
市場資金流動：
市場資金的流動會影響股價的波動，也可能影響除息後股價的走勢，就像河流一樣，水流的方向和速度會影響河床的變化，市場資金流動也會影響股價的變化。
投資人心理：
投資人的信心和預期也會影響除息後股價的表現，就像大家對未來有信心，就會願意投資，股價就會上漲。
舉例來說：
假設某公司在除權息前股價為 100 元，除權息後股價下跌至 90 元。
- 若公司基本面良好、產業景氣看好、投資人看好公司未來發展：除息後股價可能會逐漸回升，甚至突破除權息前的高點，就像大家對一輛好車有信心，即使價格高，也願意購買。
- 若公司基本面不佳、產業景氣低迷、投資人對公司未來發展不看好：除息後股價可能會持續下跌，甚至無法回升到除權息前的價位，就像大家對一輛破車沒有信心，即使價格低，也不會購買。
貼息是什麼？
「貼息」是指除權息後，股價下跌，且遲遲無法回升到除權息前的價位，甚至跌破除權息前的價位，導致投資人領了股利卻賠了股票價差的現象。
就像你去餐廳用餐，付了錢之後，服務生卻沒把找零給你，讓你賠了錢，這就是「貼息」。
舉例來說：
- 你在除權息前以 100 元的價格買進 100 股股票，總共花費了 10,000 元。
- 除權息後，股價下跌至 90 元，你領到 1000 元的現金股利。
- 但股價持續低迷，始終無法漲回 100 元，甚至跌到 80 元，你的股票價值只剩下 8,000 元。
- 雖然你領到 1000 元的現金股利，但股票的價值卻損失了 2000 元，你等於花費了 10,000 元，只換回 9,000 元，還損失了 1,000 元。
貼息的原因主要有以下幾個：
- 公司基本面不佳：公司業績不佳，未來發展前景不明朗，導致投資人對公司失去信心，股價持續下跌，就像公司經營不善，大家就不會願意投資。
- 產業景氣低迷：產業景氣不佳，導致公司業績受影響，股價下跌，就像市場不景氣，大家都不會消費，公司業績就會不好，股價就會下跌。
- 市場資金流向變化：市場資金流向變化，導致資金流出該股票，股價下跌，就像大家都不買某個商品，商品價格就會下降。
- 投資人過度悲觀：投資人對公司未來發展過度悲觀，導致股價下跌，就像大家對未來不抱持希望，就不會願意投資。
投資策略：如何避免貼息風險？
避免貼息風險，可以參考以下策略：
- 選擇基本面良好、產業景氣看好的公司：投資前做好功課，選擇基本面良好、產業景氣看好的公司，有助於降低貼息風險，就像投資房地產，要選擇地點好、房屋品質好的房子，才能避免虧損。
- 觀察公司配息率：配息率過高的公司，可能代表公司獲利能力不足，或是在壓榨公司未來的獲利能力，投資風險較高，就像一個人，如果收入不高，卻要花很多錢，就會債台高築。
- 注意市場趨勢：密切觀察市場趨勢，若市場出現資金流出、產業景氣低迷等現象，應及時調整投資策略，就像觀察天氣，如果要下雨，就要準備雨傘。
- 善用技術分析：善用技術分析工具，觀察股價走勢，找出買賣點，降低投資風險，就像使用導航系統，可以幫助你找到正確的路。
- 設定停損點：設定停損點，當股價跌破停損點時，立即賣出股票，避免虧損擴大，就像設置安全氣囊，可以保護你的安全。
FAQ 常見問題
Q1：如何判斷公司基本面？
- 觀察公司的財務報表，例如：營收、獲利、毛利率、淨利率、資產負債率等，就像看一個人的財務狀況，可以判斷他的財務健康狀況。
- 分析公司的產業競爭力、市場地位、技術優勢等，就像看一家公司的品牌、產品、技術，可以判斷它的市場競爭力。
- 關注公司未來發展的計畫和展望，就像看一個人的目標和計畫，可以判斷他的未來發展。
Q2：如何選擇配息率合適的公司？
- 一般來說，配息率在 40% 到 60% 之間的公司，相對較為穩健，就像一個人，收入的 40% 到 60% 用來生活，剩下的用來儲蓄和投資，比較合理。
- 投資人可以參考過去幾年的配息率，以及公司未來的獲利預測，判斷配息率是否合理，就像瞭解一個人的收入和支出，可以判斷他的財務狀況。
Q3：如何設定停損點？
- 停損點可以根據自己的風險承受能力和投資策略來設定，就像設置安全氣囊，可以保護你的安全。
- 一般來說，設定在買入價格的 5% 到 10% 之間比較合理，就像買東西，如果價格下降超過 5% 到 10%，就不會買了。
- 停損點應在投資前就設定好，不要等到虧損擴大才臨時設定，就像要出門前就要準備好雨傘，不要等到下雨才臨時去買。
Q4：貼息風險真的不可避免嗎？
- 貼息風險並非不可避免，但透過仔細分析、做好功課，可以有效降低貼息風險，就像預防疾病，需要做好預防措施，才能降低患病風險。
- 選擇基本面良好、產業景氣看好的公司，設定合理的停損點，可以有效降低貼息風險，就像選擇健康的食物，可以預防疾病。
Q5：除息後股價會漲還是跌，真的有跡可循嗎？
- 除息後股價的漲跌，是一個綜合考量的問題，並非有單一指標可以準確預測，就像天氣一樣，有很多因素會影響天氣變化。
- 投資人應該多方瞭解公司基本面、產業景氣、市場資金流動等因素，才能做出明智的投資決策，就像瞭解一個人的性格和背景，才能做出正確的判斷。
總結
除息後股價是否會漲，是一個需要綜合考量的問題，並非所有公司除息後股價都會下跌。
投資人應該仔細分析公司基本面、產業景氣、市場資金流動等因素，並根據自己的風險承受能力制定投資策略，才能在股利和股票價值之間取得平衡。
就像投資是一場馬拉松，需要有耐性和策略，才能獲得最終的勝利。
