00937B 跌到你心發涼？「送分題」變「送命題」？艾大拆解慘跌兩大元兇，教你債券 ETF 這樣抱，穩領息等翻身！

00937B 跌到你心發涼？「送分題」變「送命題」？艾大拆解慘跌兩大元兇，教你債券 ETF 這樣抱，穩領息等翻身！

哈囉！各位親愛的投資朋友們，我是你們的金融策略師艾大！在金融投資領域打滾了超過 15 年，見證過市場的牛熊週期，也經歷了幾次重大的負面衝擊。我知道，在資訊爆炸的今天，大家特別容易感到焦慮和猶豫，尤其是那些已經退休或準備退休的朋友們，面對混亂的市場新聞時，心裡更是七上八下。

是不是最近看到帳戶裡的 00937B 群益 ESG 投等債 20+ 這檔 ETF，心裡都涼了半截？這檔號稱「月月配」的 ETF，當初市場上多少老師、YouTuber 把它吹捧成「百年難得一見的送分題」，說是要讓你每個月好好領高額利息，然後再等降息，來個「價差」加「股息」兩頭賺！

結果咧？每個月的配息是領到了，但 ETF 的價格卻像溜滑梯一樣，一路下跌再下跌！現在帳戶裡的未實現損益，簡直是慘不忍睹，讓人看了都想摔手機！「到底 00937B 應該全部停損賣出嗎？還是繼續持有呢？」相信這是你現在腦袋裡最糾結的問題。

今天艾大來這裡，就是要用我過去的經歷，幫助大家把這件事情從頭到尾理清楚、說明白。我們不應該聽信市場謠言，而應該靜下心來，從數據和邏輯中，找到真正可靠的思考方向！今天的節目相當精彩，記得要看到最後喔！

什麼是債券？00937B 又是何方神聖？

在深入探討 00937B 之前，我們先來複習一下什麼是「債券」？

所謂的債券，其實就是國家或公司向投資人借錢時所發行的一種「借據」或「票證」。

【債券簡單範例】

想像你買了一張「臺灣政府債券」：

這時候，就代表你買了這張債券之後，依照票面上的約定，每年會給你 2% 的利息（也就是 2000 元）。一直等到 10 年後，也就是 2035 年 5 月 1 日，這張債券可以再跟臺灣政府換回 10 萬塊的現金。這樣子舉例，大家是不是比較清楚了呢？

而市場上常見的「債券 ETF」，就是投信公司拿投資人的錢來購買一籃子債券，然後將這些債券所配發的利息，每月或每季分配給投資人。

今天我們的主角 00937B 群益 ESG 投等債 20+，它的基本資訊如下：

00937B 配息狀況：月月有息，但「略有降低」？

00937B 確實是月配息 ETF，每個月月中會進行除息，隔月的月中左右會發放股息。由於是債券型 ETF，配息來源主要就是所持有這些債券所配發的利息，所以債券 ETF 的配息會比較穩定。

從上表可以看到，00937B 的配息在最近略有降低。這主要應該就是因為近期新台幣強勢升值的原因！因為成分股的債券是用美元計價，配息也是用美元計價。而換成新台幣配給投資人的時候，因為新台幣最近強升，所以換算來的新台幣金額就會變少。

【試算】00937B 目前的殖利率（參考值）

以 2025 年 7 月 21 日收盤價 13.8 元為例：
假設 00937B 之後每月持續配發 0.072 元，那麼年化配息就是 0.072 元 * 12 個月 = 0.864 元。
參考殖利率 = 0.864 元 ÷ 13.8 元 = 6.26%

這樣的殖利率以投資等級債的 ETF 來說，已經算是相當不錯了！但問題是，殖利率看似不錯，但股價卻一直跌，這是怎麼回事？

為什麼 00937B 股價一直跌？兩大「元兇」現形！

你看上面這張 K 線圖，00937B 的股價一路下跌再下跌，甚至已經跌破發行價 15 塊，讓許多投資人「買了就套牢，再買再套牢」，帳戶裡面的未實現損益也越來越慘！為什麼會這樣？艾大幫大家分析一下：

元兇一：利率魔王作祟！「殖利率上漲，債券價格下跌」

00937B 是屬於債券型 ETF。而債券的價格與市場利率是呈現「反向關係」！也就是說，如果市場利率（尤其是美債殖利率）上漲，那債券的價格就會下跌；反之，利率下跌，債券價格就會上漲。

在最近這段時間，美國總統川普的關稅政策（我們之前節目有詳細聊過），加上聯準會遲遲不降息（甚至還擔心會不會再升息），導致美債殖利率不降反升！這就是最近債券 ETF 一直跌的最主要原因之一。大家期待的降息沒來，反而等來了升息或高利率維持，債券價格自然就向下修正了。

元兇二：匯率攪局！「台幣升值，淨值下跌」

第二個原因就是美元跟新台幣的匯率。因為 00937B 所購買的債券是採用美元計價，當新台幣相對於美元一直升值的時候，這些以美元計價的債券，換算成新台幣的價格就會變少！因此，ETF 的淨值也會跟著一路下跌。

想像一下，這就是「屋漏偏逢連夜雨，雪上加霜」！在美國利率不降反升、債券價格本來就承壓的時候，新台幣又來個強勢升值，等於是雙重打擊，讓 00937B 的價格一路下探。

該停損還是繼續抱？關鍵在你的「投資初衷」！

其實艾大本身也持有一大部分的 00937B，但艾大卻一點都不緊張。為什麼呢？因為債券一直是艾大的資產配置其中一個部分，而我們投資債券最重要的目的就是為了**「領息」**！

所以，如果你也持有 00937B，現在需不需要賣掉呢？這就看你當時**「買入的原因為何」**！

如何度過債市「寒冬」？艾大教你這樣看！

如果你選擇不賣掉，要如何才能度過這一段難熬的時光呢？剛剛艾大已經有介紹這一檔 ETF 一直下跌的原因，所以我們後續要關注的點也在這兩個原因上面：

【艾大真心話】

因為艾大在債券的部分是打算長期持有領息，並沒有要短進短出。升息降息本就是一個循環，台幣升值貶值也是一個循環。所以艾大有時間在這段時間每個月慢慢地領它的利息，接著等待下一次的降息，等待新台幣下一次的貶值。這樣子，我的價格終究會回來！你說是不是呢？

【風險提示】 現在新台幣大概在 29.X 元。如果再升到 27 元多，甚至 26 元，那債券 ETF 的價格勢必還有一段跌幅喔！這段時間會比較煎熬，考驗的是你的「耐心」和「初衷」。

艾大總結：搞清楚「為何而買」最重要！

節目最後要跟大家說的，還是老話一句：「選擇適合你的產品是最重要的！」

股票 ETF 和債券 ETF 的本質就不太相同，持有的目的也是不一樣的。所以，大家在買任何商品之前，務必搞清楚自己「為什麼要買」！

如果你買債券 ETF 是為了穩定的配息，並且能接受短期的價格波動，那恭喜你，你的投資邏輯是對的，請耐心持有，享受時間和複利的力量。但如果你是為了賺價差，那債券 ETF 可能就不是你的菜。

希望今天的分享，能幫助你釐清對 00973B 的疑慮，做出最適合自己的投資決定！你也有購買 00937B 嗎？歡迎在底下留言跟艾大分享你的看法喔！

FAQ：投資人最想知道的 00937B Q&A

Q1：00937B 是什麼等級的債券 ETF？安全嗎？

A1： 00937B 主要投資「BBB 投資等級以上」的公司債。在債券市場中，「投資等級債」通常被認為信用風險較低，違約率較小，屬於相對安全的債券類別，其風險低於「高收益債」（垃圾債）。但「安全」是相對的，它仍會受到市場利率和匯率波動的影響。

Q2：00937B 為什麼強調「20+」？這代表什麼？

A2： 「20+」指的是它主要投資的是「到期年限在 20 年以上」的長天期債券。長天期債券對利率的敏感度更高，也就是說，當利率變動時，其價格波動幅度會比短天期債券來得更大。這意味著在降息週期中，長天期債券的資本利得潛力更大，但相對地，在升息或高利率維持期間，其價格下跌的幅度也會比較大。

Q3：00937B 每個月配息，是不是就代表它很棒？

A3： 月配息是這檔 ETF 的特色之一，能為投資人提供更頻繁的現金流，對於需要固定收入的投資人有吸引力。然而，配息頻率不代表 ETF 的好壞，更重要的是配息的穩定性、來源是否健康（是否過度依賴平準金或資本利得），以及其年化殖利率是否符合你的預期和市場合理水平。

Q4：除了利率和匯率，還有什麼因素會影響 00937B 的價格？

A4： 還有其他因素：

Q5：我是否可以透過「定期定額」來攤平 00937B 的成本？

A5： 如果你認同債券 ETF 的長期投資價值，並且其投資初衷是為了穩定的現金流和資產配置，那麼在價格下跌時進行定期定額買入，確實是一個有效的「攤平」策略。這可以降低你的平均購買成本，並讓你累積更多的單位數。但前提是你必須有足夠的耐心，並能承受在「寒冬」中帳面虧損的心理壓力，等待市場循環的變化。