各位股海老司機，農曆新年腳步近啦！大家是不是開始在盤算年終獎金要怎麼好好運用，讓錢滾錢呢？別急，Ninja 這就來帶大家一探2025年開春，哪些族群有機會鹹魚翻身，讓你財運亨通一整年！
權值股與指數的愛恨情仇：基期高不高，眉角在這裡！
說到台股，大家第一個想到的肯定是權值股，尤其是電子股和台積電，簡直是指數的靈魂人物！但今年情況有點不一樣，Ninja 坦白講，2025年的指數表現，我個人並沒有特別看好，並不是說一定會大跌，而是要提醒大家，現在的基期真的不低！
來，先給大家看個數據，我們抓了近20年元大台灣50（0050）和台積電（2330）的漲跌幅。從2004年到2024年，你會發現一個有趣的規律：
| 年份 | 元大台灣50漲跌幅(%) | 台積電漲跌幅(%) | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2008 | -40.00 | -24.10 | 金融海嘯 |
| 2009 | 70.00 | 66.95 | QE時代開始 |
| 2010 | 16.00 | 19.01 | |
| 2011 | -11.00 | -13.36 | 歐債危機 |
| 2012 | 14.00 | 16.45 | |
| 2013 | 2.00 | 3.19 | |
| 2014 | 13.00 | 16.58 | |
| 2015 | -7.00 | -8.67 | 陸股風暴 |
| 2016 | 11.00 | 18.88 | |
| 2017 | 25.00 | 19.69 | |
| 2018 | -6.00 | 3.19 | |
| 2019 | 22.00 | 48.92 | |
| 2020 | 25.00 | 64.08 | 全球疫情爆發、QE |
| 2021 | 18.00 | 13.09 | |
| 2022 | -21.00 | -27.10 | |
| 2023 | 28.00 | 47.62 | |
| 2024 | 29.00 | 82.28 |
有沒有發現？通常表現很好的一年，前一年都是跌的！而且，大概每隔兩三年，就會來一次年度跌幅，這從QE時代以來好像就沒跑掉過。很不幸，今年是上漲的第二年，雖然不代表2025一定會跌，但至少我們要警惕，這種年度跌幅已經兩年沒出現了。
台積電的漲跌密碼：大跌隔年才是真英雄！
再來看看台積電，它的節奏也差不多，通常在大跌的那一年隔年，報酬率會特別好。像今年，台積電已經從600元漲到1100元，如果明年要維持82%的成長，股價要到2200元，難度可是相當高。台積電的格局是，大漲一兩年後，漲勢就會趨緩。
重點來了！這不代表年度跌幅的那一年不能操作，有可能第一到第三季都很好，但第四季才開始拉回。我們講的是年度的相對值，是從年初跟年末來比較，有可能你上半年漲了40%，但年底又跌回去，看不出來。
所以，Ninja 的結論是，2025年確實會面臨比較大的挑戰，因為照著循環來看，今年已經是上漲的第二或第三年，但有一種情況可能發生，就是台積電撐住了，但其他成分股卻下跌。這也解釋了為什麼我對2025年的指數沒有這麼看好。
內需股的春天來了？營建、汽車、重電，準備發光發熱！
既然權值股和指數的壓力比較大，那我們就來看看有沒有其他機會！沒錯，就是那些沉寂已久的內需股！
營建股：房價永遠是台灣人的信仰！
雖然最近房市有一些管控措施，但央行的態度似乎已經放緩，而且大巨蛋的演唱會概念也讓營建股多了一點題材。像遠雄（5522）就有大巨蛋加持，其他營建股也沒在破底，所以營建股會有跌深反彈的機會。
Ninja 必須說，台灣人對房價的信心，搞不好比對台積電還高！大家都覺得房價遲早會漲回來，所以營建股永遠有行情！現在營建股有止跌的味道，可以用反彈策略操作，如果拉回到季線附近，就會有不錯的機會。
中華車、東元：默默打底，準備爆發！
再來看看中華車（2204），之前因為中國自製率的政策利空而受挫，但現在也打了一個右腳出來。國內廠商自己會把自製率拉高，所以利空逐漸消除。
另外，重電加儲能的東元（1504），雖然沒有大漲，但其實是慢慢墊上去，底型已經出來了。這些股票的共同點，都是在季線附近，而且季線剛剛走平，都具有不錯的潛力。
世紀鋼：今年的大黑馬，還在發光發熱！
還有一個特別的例子，就是世紀鋼（9958），今年的大妖怪！雖然最近有分盤交易賣壓，但其實問題不大。世紀鋼跨足許多產業，營收表現亮眼，而且還傳出要發展無人機，真的是讓人不得不服。世紀鋼的轉投資，例如上曜（1316）或信立（2430），可能也會跟著母公司一起發光發熱！
新題材加持：和大、東台，低位階的機器人概念股！
除了內需股，我們也可以看看傳產有沒有新機會！
和大：被遺忘的機器人概念股！
和大（1536）雖然沒有搭上機器人熱潮，但過去兩年跌幅很深，現在也開始打底，季線也開始走揚。和大有特斯拉概念，是電動車供應商，而且還在新墨西哥州設廠。重點是，和大跟盟立（1516）一起投資了盟英科技，正港的機器人概念股！雖然最近大家比較沒有反應，但Ninja覺得和大應該是默默在墊高，而且位階很低，下禮拜可能有機會！
東台：智慧製造的隱藏版潛力股！
再來是東台（4526），以前是工具機，現在切入智慧製造、邊緣AI解決方案，而且也可以切入AI機器人設備和自動化無人工廠的解決方案。東台的季線也剛要回平轉升，而且股價很低，跟以前工業機器人的概念相比，現在用人形或服務型機器人來講，東台的位階真的非常不錯！
新政策概念股：航空、餐飲、旅行社，準備起飛！
最近賴總統的元旦談話，也帶來了一些新的政策概念股。雖然陸客還不一定馬上來，但Ninja認為航空業絕對可以受惠！不管是長榮航（2618）還是台灣虎航（6757），在去年第四季表現都很不錯，而且今年元旦後還持續走強，挑戰新高。
除了航空，還有一些有趣的標的，像八方雲集（2753），韓國人來台灣都愛吃！還有一些小吃或美食-KY（2723），這些股票也打底了一段時間，或許有機會。
當然，還有傳統的旅行社，像山富（2743），在新聞出來之前就已經有動靜了，這代表他的上漲不是消息出來後才有的，而是早就開始準備了。所以，可以先觀察龍頭廠商，或是政策上有一些碳盤查軟體的公司，這些都值得關注。
股民賺多少？法人真的比較厲害！
最近新聞說，2024年股民平均獲利130幾萬元，Ninja要告訴你，這個數字有問題！它是用整個股市市值增加17.8兆元，除以年底的開戶人數1300萬人，這樣算出來的。但實際情況是，法人賺走了大部分的錢！
我們用一個比較合理的方式來算，把市值增加的錢扣掉法人賺的，再除以散戶人數，平均下來大概只有40幾萬元！法人真的差很多，而且有些人可能連40幾萬都沒有，這個數據是盡量算出來的。
| 項目 | 金額（新台幣） | 人數 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 股市市值增加 | 17.8兆元 | ||
| 扣除法人獲利後市值增加 | 約5兆元多 | ||
| 開戶人數 | 1318萬人 | ||
| 實際法人人數 | 約10萬人 | ||
| 股民平均獲利(未扣除法人) | 130萬元左右 | 股市市值增加除以開戶人數 | |
| 股民平均獲利(扣除法人) | 40幾萬元 | 扣除法人獲利後市值增加除以散戶人數 |
雖然外資去年賣超了很多，但還是賺了43%，比大盤的28%還強！投信更不用說，操作確實比外資好。自營商表現就比較普通，報酬率甚至不如大盤。這告訴我們，法人有紀律地選股，按表操課，投資報酬率真的比較好！
年終獎金怎麼配置？風險意識要先有！
拿到年終獎金，要怎麼配置？Ninja 先跟大家講風險，股票風險比債券高，成長股風險又比價值股高，數位貨幣風險最高。但重點是，今年年初，2024年的行情還在延續，所以上半年盡量往高成長的股票靠攏，我覺得還是合理的。
如果你是年輕人，年終獎金就盡量All-in股票，而且要以高成長股為主，不要找高殖利率的。如果你是準備退休的，可以配置一點長期的公債或企業債。
短線、長線標的怎麼選？跟著投信走就對了！
短線標的：投信整年度買，12月還在加碼！
短線標的，我們要看投信怎麼買！找整年度買超，12月還在快速加碼的，這種股票通常股價表現都不錯。例如：群益證（6005）、宏碁（2353）、群聯（8299）、順達（3211）、健鼎（3044）。
長線標的：投信之前不買，12月才開始加碼！
長線標的，我們要找之前不買，12月才開始快速加碼的，這種通常股價位階比較低。例如：宏捷科（8086）、聚陽（1477）。
美元指數逼近110，台幣貶值壓力大！
最後要提醒大家，美元指數逼近110，亞幣競貶壓力大，台幣已經到32.9元多，如果到33元，外資賣超壓力一定會加大。期貨空單也有43000口左右，內資的結帳壓力也大，所以大家要小心，最近中小股波動比較大。
FAQ 常見問題
Q1：2025年股市真的不看好嗎？
A1：Ninja 是說指數可能壓力比較大，但不代表沒有個股機會！重點是選對標的。
Q2：內需股真的有機會嗎？
A2：內需股沉寂已久，基期相對較低，加上一些政策或題材加持，確實有機會鹹魚翻身。
Q3：年終獎金應該怎麼配置？
A3：年輕人可以積極一點，多配置股票，而且要以高成長股為主；退休族可以配置一些債券。
Q4：短線和長線標的怎麼選？
A4：短線看投信整年度買，12月還在加碼的；長線看投信之前不買，12月才開始加碼的。
Q5：台幣貶值會怎麼樣？
A5：台幣貶值會增加外資賣超壓力，大家要小心。4 pixels.
