美國股市昨天小幅回檔，但聯準會官員的談話暗示今年仍可能降息兩碼，市場樂觀情緒仍在。不過，川普政策的不確定性，加上烏俄問題的膠著，也讓避險需求升溫，黃金價格頻創新高。今天 Ninja 就要來帶大家深入剖析，川普政策、地緣政治、降息潮如何交織影響全球市場，以及我們該如何應對！
全球股市：幾家歡樂幾家愁
今年以來，發達市場表現亮眼，納斯達克、德國DAX、標普500、法國CAC等指數都繳出不錯的成績單。反觀新興市場，除了港股、韓股因低基期而反彈，其他如菲律賓、土耳其、印度、馬來西亞、泰國等股市表現相對黯淡。
| 指數 | 今年漲幅 (%) |
|---|---|
| 納斯達克 | 3.86 |
| 德國DAX | 12.6 |
| 標普500 | 4.4 |
| 法國CAC | 9.89 |
| 歐洲600 | 8.7 |
| 道瓊 | 4.9 |
| 英國富時 | 6.6 |
| 日經 | -3.02 |
| 恆生 | 14 |
| 韓國KOSPI | 10.5 |
黃金：避險之王再臨
今年以來，黃金價格已經十度創下歷史新高，昨天更觸及 2,954 美元。
推升黃金價格的因素：
- 全球降息潮： 各國央行陸續進入降息週期，寬鬆貨幣政策推升黃金價格。
- 地緣政治風險： 烏俄戰事膠著，避險需求增加。
- 川普政策： 可能針對汽車、半導體晶片課徵關稅，並親自前往諾克斯堡查驗黃金儲量，引發市場揣測。
川普的黃金算盤：主權基金的資金來源？
川普要親自去諾克斯堡查驗黃金，這背後可能的原因是什麼呢？ Ninja 認為，這可能與他簽署行政命令成立國家主權基金有關。由於美國是貿易逆差國，無法像其他國家一樣將大量外匯用於投資，因此可能需要重新評估黃金儲備價值，作為主權基金的資金來源。
- 現況： 美國財政部以每盎司 42 美元的價格抵押黃金。
- 重估： 若以目前接近 3,000 美元的市價重估，黃金儲備價值將從 110 億美元上升到 7,500 億美元。
美銀調查：市場最看好黃金
美銀最新的基金經理人調查顯示，市場最看好在貿易戰中上漲的資產，其中黃金以 58% 的比例位居第一。
市場擔憂：
- 貿易戰可能引發經濟衰退。
- 關稅戰可能引發通膨，導致聯準會進一步升息。
不過 Ninja 認為，這些擔憂並非來自景氣的自然走疲，而是因為川普的政策。美國經濟目前仍處於上行軌道，只是大家把川普的風險放大了。
川普的對內政策：撤銷紐約塞車費
美國政府正式撤銷紐約州 1 月份才開始徵收的塞車費，這項政策原定針對進入市區的駕駛人收費，旨在緩解交通擁塞並為公共運輸籌資。川普此舉引發各方利益角力，也顯示其對內政策的不確定性。
華府房市鬆動：聯邦政府裁員潮？
華府地區初領申請失業救濟金人數顯著增加，房源數量也暴增。Ninja 分析，這可能與聯邦政府裁員有關，許多聯邦政府雇傭的民間公司也受到影響，導致華府地區房市供需失衡。
川普的烏克蘭策略：稀土換軍援？
烏克蘭外交部長表示，正與美國和俄羅斯就烏俄問題進行會商，但不確定手上的籌碼是否已經用光。Ninja 認為，川普過去曾提出讓烏克蘭以稀土換取美國軍事資源的方案，但烏克蘭稀土礦場主要位於烏東地區，若美國真的與烏克蘭達成協議，勢必會牽涉到俄羅斯的利益。
美俄談判：烏克蘭被排除在外？
Ninja 分析，美俄談判可能對美方有利，但不讓烏克蘭參與談判，可能是因為不希望烏克蘭知道美國的籌碼。川普可能希望藉由駐點烏東，取得稀土開採權，並保持烏俄雙方的平衡。
川普結束烏克蘭戰爭的三層構思
- 美軍撤出烏克蘭，藉由駐點方式取得烏東開採權。
- 認為俄羅斯並非極大威脅，應將精力放在東亞國防體系。
- 逼迫歐洲承擔更多防衛責任。
美歐關稅戰：一觸即發？
川普已宣告 4 月將對全球汽車、藥品和晶片擴增 25% 的全面對等關稅。Ninja 認為，各國現在面臨兩種壓力：
- 赴美投資的決心。
- 降低美國商品進口到本國的阻礙。
關稅戰可能導致各國關稅一起變高，或有人先鬆動，最後大家的關稅一起變低。
德國大選：牽動歐洲局勢？
歐洲最大經濟體德國即將舉行聯邦選舉，目前最樂觀的預估是 CDU 聯合執政的可能性為 50%。若 CDU 勝選，可能會強化德國邊界、打擊恐怖組織、強化歐盟和美國的關係、支持以色列，進而影響整個歐洲經濟體制。
美國政府的戰略態度：利益至上
Ninja 總結，美國政府目前的戰略態度是利益至上的實用主義，核心戰略考量是全球的權力平衡，而非道德正義。
美股回顧：高位震盪
雖然市場風險擔憂仍高，但美歐股市仍處於高位震盪。
| 指數 | 收盤點數 | 漲跌幅 (%) |
|---|---|---|
| 道瓊 | 44,176 | -1.01 |
| 標普500 | 6,117 | -0.43 |
| 納指 | 19,962 | -0.47 |
| 費半 | 5,310 | 0.94 |
市場情緒：想投不敢投？
美銀基金經理人報告顯示，市場一方面認為今年股市會漲最多，但另一方面又覺得美國股市估值過高，形成想投不敢投的處境。 Ninja 建議，可適度投入資金，隨著市場波動調整，並將本業收入視為穩定的資產累積來源。
蘇格拉底的摸稻穗理論：投資也適用
蘇格拉底的摸稻穗理論告訴我們，過早選擇可能錯過更好的機會，但什麼都不選也可能空手而歸。在投資上，應保持能夠承受市場波動的決心，適度參與市場，並持續增值，確保資產配置能夠長期發揮作用。
臺股：如何應對國際政經變局？
臺北股市昨天小跌，賴總統在哈利法克斯國際安全論壇中強調團結民主陣營，打造全球非紅供應鏈。Ninja 認為，臺灣政府應釋放更多互惠架構，強化與美國的供應鏈合作，而非純粹讓利。
臺灣的外銷訂單：通道已打開？
臺灣最新元月份的外銷訂單年減 3%，但仍有 470 億美元。Ninja 認為，臺灣的外銷訂單通道已完全打開，但如何處理晶片大幅出口到美國的事實，將是臺灣政府需要面對的課題。
總結：享受波動，等待藍燈
總之，在現在地緣政治不確定性的過程中，股市漲也漲不高，跌也跌不深，適度資金參與市場，享受市場波動即可。剩下資金，就等下一顆藍燈吧！
FAQ 常見問題
Q1：川普政策對股市的影響是什麼？
A1：川普政策的不確定性可能引發市場擔憂，但 Ninja 認為美國經濟目前仍處於上行軌道，只是大家把川普的風險放大了。
Q2：黃金現在還適合投資嗎？
A2：黃金具有避險功能，在地緣政治風險升溫時，黃金價格通常會上漲。但投資黃金需謹慎評估自身風險承受能力。
Q3：臺股接下來的走勢如何？
A3：臺灣的外銷訂單通道已打開，但如何處理晶片大幅出口到美國的事實，將是影響臺股走勢的關鍵因素。
