做空，聽起來很刺激，但實際上可是充滿風險的！ 很多投資人初入市場，總是被「做空可以賺反向報酬」的說法吸引，想著只要股價跌，就能輕鬆獲利。殊不知，做空可不只是放空股票那麼簡單，還得小心各種潛在的風險，其中最需要注意的莫過於「融券強制回補」的規定！
融券，說穿了就是「借券賣出」！
簡單來說，融券就是向券商借入股票，然後在市場上賣出，等股價下跌後再買回相同數量股票，賺取價差。這就好像你跟朋友借了一本書，然後拿去圖書館租給別人，等還書期限到後再買回一本同樣的書歸還給朋友，中間賺取租金的差價。
融券強制回補？什麼鬼？
融券強制回補，就是指你必須在特定時間內買回股票，將借來的股票歸還給券商。 這就好比你跟朋友借了本書，必須在約定時間內歸還，否則朋友就會追討，甚至要求你支付違約金。
融券強制回補的時機
根據「證券商辦理有價證券買賣融資融券業務操作辦法」的規定，融券強制回補的時間點主要有以下幾種：
| 強制回補時機 | 說明 |
|---|---|
| 停止過戶前6個營業日 | 當公司停止過戶前6個營業日開始，就不能再融券賣出股票，而且已經融券的投資人必須在停止過戶第6個營業日(含)前將股票買回，歸還給券商。 舉例來說，如果某公司在12月31日停止過戶，那麼投資人就必須在12月25日(含)前將融券股票買回。 |
| 到期日 | 融券契約中會約定一個到期日，如果投資人在到期日前沒有買回股票，券商也有權力強制回補。 就像你跟朋友借書，必須在約定的時間內歸還一樣。 |
| 券商要求 | 如果券商認為投資人的融券部位過大，或市場風險提高，也有權力要求投資人提前回補。 就像朋友突然發現你借的書非常珍貴，要求你提前歸還一樣。 |
| 其他特殊情況 | 例如公司發生重大財務危機，或政府宣佈重大政策，影響股票價格大幅波動時，券商可能也會要求投資人回補。 就像朋友發現你借的書已經絕版，可能要求你馬上歸還。 |
融券強制回補的風險
- 被「軋空」！ 如果你沒能在強制回補期限前買回股票，券商就會以市場價格強制買回，而你很有可能面臨巨額虧損。 這就像你沒能按時還書給朋友，朋友就只能到市場上買回相同的書，然後向你索取賠償一樣。
- 錯失獲利機會！ 如果你看好股票後勢，原本想繼續持有，但卻因為強制回補的規定而被迫賣出，那就會錯失獲利機會。 這就像你原本想繼續借書，但朋友卻突然要求你歸還，讓你錯過閱讀的樂趣一樣。
- 錯過市場行情！ 如果你在做空時沒有做好充分的準備，就可能因為強制回補而錯過市場行情，甚至賠錢出場。 這就像你因為沒有做好功課，錯過了借書的最佳時機，最後只能眼看著其他朋友享受借書的樂趣一樣。
融券，有風險，需謹慎！
融券操作看似簡單，卻暗藏著許多陷阱。如果你想嘗試融券操作，一定要做好功課，瞭解相關規定，並注意以下幾個重點：
- 做好風險控管： 不要將所有資金都投入融券，要留存部分資金應付強制回補的風險。 就像你借書時，要留一些零用錢，以備不時之需。
- 選對標的： 不要盲目追逐熱門股，要選擇你真正瞭解的股票，並做好基本面和技術面分析。 就像你要借書時，要選擇你真正想看的書，並仔細閱讀書評一樣。
- 設定止損點： 融券操作一定要設定止損點，一旦虧損達到設定的金額，就要立即止損，避免虧損擴大。 就像你借書時，要設定一個時間限制，一旦超過時間就要還書，避免產生違約金。
- 注意市場動態： 要密切關注市場動態，包括政策、消息面和技術面等，並根據市場狀況調整操作策略。 就像你要借書時，要留意圖書館的開館時間和借書規則一樣。
融券小技巧
- 善用融券試算工具： 許多券商平臺都提供融券試算工具，可以幫助你預估融券成本和可能的收益。 就像你借書前，可以先查看借書費和租金一樣。
- 留意「融券保證金率」： 融券保證金率會影響你的融券成本，要選擇保證金率較低的券商。 就像你借書時，要選擇借書費較低的圖書館一樣。
- 多方比較： 不要只跟一家券商合作，多方比較不同券商的融券條件和服務。 就像你借書時，要比較不同圖書館的藏書和服務一樣。
FAQ 常見問題
Q1：融券強制回補的目的是什麼？
A1： 融券強制回補的目的是為了保護券商的利益，避免投資人因融券操作而造成過大的損失。 就像朋友借書給你時，會要求你按時歸還，以避免書本遺失或損壞。
Q2：融券強制回補會導致「軋空」嗎？
A2： 有可能。如果市場上融券的部位過大，而股票價格突然大幅上漲，就會導致融券投資人被迫回補，進而推升股價，形成「軋空」的現象。 就像很多人都借了同一本書，結果書的價格突然飆漲，導致大家搶著回購，進而推高價格一樣。
Q3：如何避免融券強制回補？
A3： 首先要做好功課，瞭解融券的相關規定。其次要設定止損點，並密切關注市場動態，根據市場狀況調整操作策略。 就像借書前，要先瞭解借書規則，並且設定一個時間限制，以免逾期還書。
Q4：融券適合所有人嗎？
A4： 融券操作風險很高，並不適合所有人。只有熟悉融券操作的專業投資人才適合進行融券交易。 就像借書一樣，只有對書本有研究的人才適合借書，並且可以妥善保管。
