殖利率越高越好嗎？小心「賺了配息、賠了價差」！

俗話說：「天下沒有白吃的午餐」，投資市場也是一樣。不少投資人會參考「現金殖利率」做為投資指標，認為殖利率越高越好，以為只要找到高殖利率股票，就可以輕鬆賺錢。但真的這麼簡單嗎？

股票價格存在波動性，就像大海的波浪一樣，時起時伏。因此運用不同時期的價格去計算殖利率，得到的結果也會天差地別。當股價相對較低時，現金殖利率會相對地提高，就像一艘船在淺水區，看起來好像很穩固，但實際上卻更容易受到風浪的影響。但是當現金殖利率越來越高時，可能代表著該投資標的的價格是越來越低，就像一艘船在深海中，雖然看起來很安全，但實際上卻可能已經被暗流吞噬。此時投資人就要檢視自己的投資決策，小心「賺了配息、賠了價差」，最後變成「賠了夫人又折兵」。

什麼是「現金殖利率」？

現金殖利率就像一張「成績單」，反映著公司獲利能力的一種指標。簡單來說，現金殖利率指的是公司發放的現金股利佔股價的比例。

公式如下：

現金殖利率 = 每年現金股利 / 每股股價 × 100%

舉個例子：

假設你投資了一家名叫「財神」的公司，它發放的現金股利為每股 10 元，而目前的股價為 100 元，那麼財神公司的現金殖利率就是 10 / 100 × 100% = 10%。

為什麼投資人會「迷戀」高殖利率？

高殖利率就像一顆閃閃發光的寶石，吸引著許多投資人趨之若鶩。主要原因可以歸納為以下幾點：

1. 穩定現金流： 高殖利率通常代表著公司有穩定的獲利能力，就像一棵枝繁葉茂的搖錢樹，可以持續發放股利，給予投資人穩定的現金流，讓他們可以持續享受到豐厚的果實。

2. 追求高報酬： 高殖利率意味著投資人可以從股票投資中獲得較高的現金回報，就像是中了樂透一樣，可以輕鬆賺取豐厚的利潤。尤其在低利率時代，資金找不到好的去處，高殖利率股票就像沙漠中的綠洲，顯得更加誘人。

3. 避險工具： 高殖利率的股票通常被視為避險工具，就像一把安全鎖，在股市波動時可以提供一定的收益保障，讓投資人可以安心睡覺，不用擔心資金會蒸發。

殖利率越高越好嗎？

答案是：不一定！

就像愛情一樣，不能只看表面，還要深入瞭解彼此的內在。殖利率的背後隱藏著不少風險，投資人需要仔細評估，不要被表面數字所迷惑。

以下列舉幾個需要注意的風險：

1. 股價下跌風險： 當股價下跌時，就像一場股市地震，即使公司維持相同的現金股利發放，殖利率也會提高。但如果股價持續下跌，投資人可能會面臨虧損，即使獲得了股利，仍然可能無法彌補價差的損失，就像打了一場勝仗，但卻賠了軍隊。

2. 公司經營狀況風險： 高殖利率並不一定代表公司經營狀況良好，就像一個穿著華麗外衣的騙子，有可能公司為了維持高殖利率，而過度舉債或壓縮投資，反而會影響公司未來發展，就像一個沒有根基的樹，終將被狂風吹倒。

3. 股利分配政策風險： 公司可以隨時調整股利分配政策，就像一個喜怒無常的領導者，例如降低股利發放比例或停止發放股利，這會直接影響投資人的現金流，讓原本的獲利美夢化為泡影。

4. 財務報表造假風險： 有些公司為了吸引投資人，可能虛報盈餘或隱瞞虧損，造成高殖利率的假像，就像一個魔術師，用障眼法來迷惑觀眾，讓他們看不清真相。

投資高殖利率股票的注意事項

1. 勿盲目追求高殖利率： 投資人應該先瞭解公司基本面，就像一名偵探一樣，深入調查公司的盈利能力、財務狀況和未來發展前景，不要只看殖利率就下定決策，以免被表像所迷惑。

2. 檢視公司配息能力： 除了現金殖利率之外，還需觀察公司的現金流、財務狀況和過去的配息紀錄，瞭解公司是否有能力持續發放高股利，就像一個理財專家，要評估投資標的的穩定性和安全性。

3. 注意股價波動風險： 高殖利率的股票往往存在較高的股價波動性，就像一個坐雲霄飛車的遊客，投資人應該做好風險管理，不要過度集中投資於高殖利率股票，以免投資組合受到過大的震盪。

4. 尋找有價值的公司： 高殖利率只是投資標的的一項參考指標，就像一個導航系統，投資人應該尋找有價值、具備成長潛力和良好盈利能力的公司，就像一個有潛力的創業家，能夠創造出長期的價值。

其他投資指標

除了殖利率以外，投資人還可以參考以下指標來評估投資標的，就像一個經驗豐富的醫生，要進行多項檢查，才能得到更完整的診斷結果。

投資人可以參考多個指標，綜合評估投資標的，而不是單純地追求高殖利率，就像一個聰明的投資者，要全面考慮投資標的的優缺點，才能做出明智的選擇。

FAQ 常見問題

Q1：如何找到高殖利率且具有潛力的公司？

A1：就像尋找珍貴的寶藏一樣，你可以參考一些財經網站或券商提供的資訊，例如：

• 高殖利率排行榜： 許多網站會定期公佈高殖利率股票的排行榜，但要注意這些排行榜可能只參考了過去的股利發放紀錄，並未考量公司的未來發展前景，就像一個過去的成績單，並不能代表未來的表現。
• 產業分析報告： 透過產業分析報告，你可以瞭解各個產業的發展趨勢和前景，進而找到具有潛力的公司，就像一個地圖，可以指引你找到寶藏的方向。
• 公司財務報表： 閱讀公司財務報表，分析公司的盈利能力、財務狀況和現金流，可以幫助你評估公司的配息能力和未來發展前景，就像一個偵探，要仔細調查公司的財務狀況，才能找到真正的寶藏。

Q2：高殖利率股票適合長期投資嗎？

A2：高殖利率股票不一定適合長期投資，需要根據公司基本面和投資策略進行判斷。

• 如果公司具有良好的盈利能力、穩定的現金流和健康的財務狀況，而且股利分配政策穩定，則可能適合長期持有，就像一個可靠的伴侶，可以陪伴你度過漫長的人生旅程。
• 如果公司只是為了吸引投資人而發放高股利，而其基本面不佳或未來發展前景不明朗，則不適合長期投資，就像一個金玉其外，敗絮其中的人，最終會讓你失望。

Q3：投資高殖利率股票有什麼風險？

A3：投資高殖利率股票的風險包括：

• 股價下跌風險： 當公司經營狀況惡化或市場環境發生變化，股價可能會大幅下跌，就像一場股市海嘯，即使獲得了股利，也可能無法彌補價差的損失，就像一場空。
• 公司財務狀況風險： 高殖利率的公司可能存在財務風險，例如負債率過高或盈利能力下降，這些因素都會影響公司未來發展前景和股利發放能力，就像一個生病的人，可能會影響他的工作能力。
• 股利分配政策風險： 公司可以隨時調整股利分配政策，例如降低股利發放比例或停止發放股利，這會直接影響投資人的現金流，就像一個突然變心的情人，可能會讓你措手不及。

投資高殖利率股票需要謹慎評估，不要被表面數字所迷惑，就像一個聰明的投資者，要全面考慮投資標的的優缺點，才能做出明智的選擇。