以色列、伊朗開打！股市卻嚇到閃尿？艾大揭密：戰爭背後的「真魔王」通膨，還有台股軍工避險牌怎麼打！
哈囉！各位親愛的投資朋友們，我是你們的老朋友艾大！最近市場是不是讓大家有點心驚驚啊？前一陣子，股市的反彈力道之猛，簡直是把四月份的跌幅一股腦兒地給收復了，讓好多人都猶豫著是不是該先「落跑」一趟，把手上的股票賣一賣再說。結果呢？就在大家還在猜拳要不要賣的時候，利空它就這樣「溜」出來了！
中東戰火再起：以色列、伊朗正面對決！市場皮皮挫？
這個禮拜，整個財經版面都被一則消息給洗版，那就是以色列跟伊朗，真的正面打起來了！說到這兩位，以色列的專長就是「狠起來往死裡打」，不跟你囉嗦；而伊朗呢，據說他們的強項在於「AI 繪圖」，畫出來的場面都挺引人遐想的（誤）。
這場戰事會打到什麼時候？沒人說得準。但身為股市裡的刁民...喔不，是專業分析師，我們要關注的不是誰的飛彈比較多，而是這場戰爭對「資本市場」可能造成的最大風險是什麼！下半段，艾大還要跟大家聊聊，在這種動盪時期，「軍工類股」是不是一個可以考慮的避險標的，以及有哪些值得關注的個股（偷偷預告，會有大家比較少關注到的類別喔！）。
戰火下的資產反應：黃金、石油、美元的表演時刻！
先來看看對戰爭比較敏感的幾個資產，它們最近的價格走勢是怎樣：
| 資產類別 | 近期走勢 | 觀察重點 |
| 黃金 | 高檔盤整 | 前期漲幅已大，戰事爆發後多在高位整理，避險需求部分反應完畢。 |
| 原油 (WTI) | 大幅上漲 (>10%) | 戰爭直接影響中東產油區，供應擔憂引發油價飆升，是本波市場擔憂核心之一。 |
| 美債殖利率 | 走升 | 油價上漲引發通膨擔憂，市場下修降息預期，推升債券殖利率。 |
| 美元指數 (DXY) | 小幅走升 (1.2%) | 作為避險資產，在地緣政治風險升溫時受到追捧，但升幅相對有限。 |
大家可以發現，這波油價特別搶戲！一週就飆漲超過一成。而油價一漲，市場最怕什麼？就是「通膨」這個老問題會不會又死灰復燃啊！你看，過去一段時間，美國長天期公債的殖利率跟著油價一起往上爬，美元指數也稍微抬頭，這都是典型的市場對「風險」和「通膨」反應的表現。
戰爭的「真魔王」現身：荷姆茲海峽封鎖危機，引爆通膨回歸恐懼！
這場戰爭開打後，所有人的目光幾乎都鎖定在一個地方：連接波斯灣和阿曼灣的「荷姆茲海峽」。
為什麼它這麼重要？因為這裡是全球最重要的能源運輸大動脈之一！全球每天通過海運的石油，這裡佔了三成；天然氣運輸量，這裡也佔了兩成！
如果伊朗真的像電影演的那樣，一狠心把這個海峽給「封鎖」了，那最直接的聯想就是：全球的石油和天然氣供應會瞬間出現大缺口！這也是最近油價狂飆的主因之一。
更可怕的是，如果荷姆茲海峽真的被封鎖（哪怕只是短期），根據一些分析機構的模型，油價很可能一路往上，突破每桶 100 美元大關！要知道，現在油價大概在 77 美元左右。
油價如果衝上 100 美元，那後果是什麼？各位觀眾，就是「通膨」很可能又要抬頭了！
為什麼？因為過去一段時間，通膨之所以看起來被壓住了，很大一部分原因就是油價在往下走。現在油價反彈，CPI（消費者物價指數）很可能跟著往上跳。
| 因素 | 對通膨的影響 | 對利率預期的影響 |
| 油價上漲 | 直接推升能源價格，間接推升運輸、生產成本，加劇通膨 | 通膨難降溫，Fed 降息空間縮小甚至可能考慮升息 |
| 美國關稅 | 進口商品成本上升，轉嫁至消費者物價，加劇通膨 | 通膨難降溫，強化 Fed 保持高利率或考慮升息的可能性 |
| 戰爭利空 | 促使市場避險情緒升溫，資金可能流向避險資產 | 若引發經濟衰退擔憂，可能部分抵銷通膨壓力，但通膨仍是主軸 |
本來市場都預期今年要降息個兩、三次，結果現在油價這條程咬金殺出來，再加上美國最近又要對進口商品加徵關稅（之前四月份說延後三個月的對等關稅，到 7 月 9 號可能又要拿出來講），這等於是「油價漲」加「關稅漲」，雙重夾擊下，通膨壓力山大！
如果市場認為通膨壓不下來，甚至有可能再往上，那不好意思，今年聯準會（Fed）的降息次數可能就要砍半，甚至有人開始擔心，會不會連降息都沒了，搞不好還要升息！
利率預期扭轉：股市估值的大殺手！
利率走勢的預期一旦扭轉，對股市這種「風險資產」來說，絕對是個壞消息！為什麼？因為股市的「估值」跟利率是反向關係。簡單來說，利率越高，未來賺錢的價值在現在看來就越低，所以大家願意給股票的估值（本益比、股價淨值比等等）就會下降。這就是「風險資產的重新定價」。
這，才是我認為這場戰爭目前對資本市場帶來的最大風險！它不是飛彈炸到誰家，而是它可能引發的「通膨回歸」恐懼，進而讓大家對「未來利率會降」的預期產生動搖！
其他風險呢？別自己嚇自己！
當然，也有人會擔心戰事會不會外溢，像是把美國也拖下水，甚至最極端的「核戰」！雖然這種事情一旦發生，避險情緒會瞬間壓垮所有風險資產，那衝擊絕對是難以想像的！
但客觀來說，演變成核戰的機率目前來看是微乎其微啦，大家先不用自己嚇自己。至於戰事會不會外溢到美國？連川普都說得很曖昧，「我可能會做，也可能不會」，看起來美國也不希望公親變事主。
那伊朗會不會真的封鎖荷姆茲海峽？這件事的機率其實也不高。你想想看，通過這個海峽出口的原油，主要買家是誰？中國、印度、日本、韓國！尤其是中國買最多。伊朗如果封鎖海峽，痛的根本不是美國或歐洲（他們不買這的油），而是跟它關係比較好的中國！伊朗沒道理做這種傷敵八百、自損一千五的事情。
所以，大家與其去擔心那些機率不大的極端狀況，不如把焦點放在眼前的通膨和利率預期可能扭轉的風險。
為什麼中東打仗，台股會跌？因為市場在找藉口！
你可能會納悶：「以色列跟伊朗打仗，關台灣什麼事？為什麼我們家的股票也跟著跌？」
其實，這就是市場的「藝術」啦！當大家覺得股價漲多、有點怕怕的時候，任何一個看起來夠份量的「利空」，都會被當作是「逢高出脫」的好藉口！
所以，雖然中東離台灣很遠，但市場可以藉著這個戰爭利空，去反映他們本來就擔憂的事情：
所以，看到最近一些過去漲多的科技股出現賣壓，就一點也不意外了。這是市場在重新衡量風險，資金在尋找新的方向。
風險來了怎麼辦？軍工類股會是避險好選擇嗎？
既然市場開始「居高思危」，資金有可能從漲多、有匯損擔憂的科技股撤出，那下一個「避風港」或「輪動」的對象會是誰呢？
如果就當前的時間點來看，艾大會認為「相對低基期」且有題材加持的「軍工類股」，會是一個值得大家關注的選項！
你可能會說，以色列伊朗打仗，跟台灣軍工股有什麼關係？前面說了，股市就是這樣，一個題材出現，市場就會開始「聯想」！再加上這幾年全球的地緣政治風險升高，各國的國防預算都在大幅增加：
除了各國增加國防預算這塊大餅，全球國防產業也開始有「去中化」的趨勢。把這些因素串起來看，台灣的軍工產業，其實是有機會吃到這些國際訂單的！
當漲多的股票開始休息，甚至因為匯損等因素承壓時，資金很自然會流向那些基期相對低、又有故事可以講的族群。這也就是為什麼最近表格上一些軍工股的表現，開始比大盤還要強勢的原因，市場的「聰明錢」總是跑得比較快！
認識台灣軍工產業：從航太到防彈背心！
台灣的上市櫃公司中，有哪些是跟軍工沾得上邊的呢？這邊幫大家簡單整理一下：
| 分類 | 相關項目 | 關注重點 |
| 航太 | 飛機結構、維修等 | 民航與軍用，國際合作機會 |
| 國造潛艦 | 零組件供應 | 政府國造進度 |
| 無人機 | 無人機設計製造、零組件 | 軍用及商用應用、外銷潛力 |
| 飛彈/雷達 | 零組件、系統整合 | 中科院合作、國防自主 |
| 裝甲/防彈 | 防彈衣、纖維材料等 | 特殊材料技術、國際需求 |
| 強固型電腦 | 軍用、工業用電腦 | 特殊環境應用、穩定性、安全性需求高 |
今天艾大想跟大家特別分享一個比較少被單獨拿出來講的類別：軍用強固型電腦！
軍工新星？強固型電腦的投資機會：神基、茂訊大PK！
什麼是強固型電腦 (Rugged Computer)？簡單來說，它就是電腦界的「特種部隊」。比一般筆電或平板更耐摔、更耐高低溫、耐潮濕、耐震動，甚至能在惡劣環境下穩定運行。這種電腦很常被用在軍事、警消、野外探勘、工業現場等需要極高穩定性和環境適應性的地方。
在台灣，神基 (3005) 和茂訊 (3213) 是這個領域的代表。那我們要怎麼快速了解這兩家公司，找到投資的切入點呢？這時候，艾大就要請出我的秘密武器了—優分析產業資料庫！
神基 (3005)：強固型電腦霸主，多引擎推動成長？
用優分析的產業資料庫來快速掃描神基：
透過優分析，你可以很快抓到：神基的核心是強固型電腦，歐美市場是關鍵，國防需求是重要成長動能。雖然有關稅和匯率風險，但公司正在積極應對，其他業務如航太扣件也有亮點。
茂訊 (3213)：專注強固型電腦，無人機新商機？
接著來看看茂訊，同樣用優分析來快速了解：
從優分析看茂訊：核心是強固型電腦，而且公司積極擴產，顯示對未來樂觀。更大的亮點是成功打入「無人機」領域，這塊未來潛力十足！雖然消費性筆電比較弱，但核心業務和新題材都很值得關注。
神基 vs. 茂訊：估值比一比，誰比較甜？
了解完兩家公司的基本面和近期動態，我們來看看它們的「身價」如何？用優分析的「同業比較」功能，可以快速比較它們的估值。以股價淨值比 (P/B) 來看：
| 公司 | 股價淨值比 (約) | 艾大點評 |
| 神基 | 3.6 倍 | 規模較大 (市值約 800 億)，今年營收表現不錯，配息穩定，有高股息 ETF 成分股加持，市場給予較高估值。是強固型電腦龍頭，相對穩健的選項。 |
| 茂訊 | 1.4 倍 | 規模較小 (市值不到 100 億)，流動性相對較低，不受投信青睞。估值明顯比神基便宜。優勢在於更專注強固型電腦，且有無人機新題材的想像空間。 |
從估值來看，茂訊顯然比神基便宜不少。為什麼會有這樣的差異？除了前面提到的基本面、成長動能外，公司的「規模」和「市場關注度」也是重要因素。神基是大公司，穩定、有配息，容易被大型資金和 ETF 青睞，估值自然比較高。茂訊雖然有不錯的發展和新題材，但市值小，投信不買，股價比較容易被忽略，估值就偏低。
這不是說估值低就一定好，或是估值高就一定不好。而是透過比較，你可以知道市場對這兩家公司目前的「評價」差多少，以及背後可能的原因。投資人就可以根據自己的風險偏好和對公司未來成長性的判斷，來決定哪個比較適合自己。
艾大的秘密武器！優分析產業資料庫，讓你功課做更快更深！
坦白說，今天能這麼快速又深入地跟大家分析神基和茂訊，很大一部分是靠著優分析的產業資料庫這個工具！
它最讓我喜歡的地方就是，它把很多散落在各處的公司資訊，例如產品線分析、最新法說會內容摘要、營收獲利數據、同業比較等等，通通整理在一個頁面上，而且是用很直觀、有重點的方式呈現（像那些紅字綠字就超方便掃描！）。
| 優分析功能 | 艾大覺得棒的原因！ |
| 產業資料庫 | 系統性整理各產業和公司資訊，快速掌握全貌。 |
| 產品線分析 | 清楚列出公司主要業務，看懂獲利來源和成長引擎。 |
| 近況發展 | 重點標示最新利多利空消息，快速掌握公司營運變化。 |
| 公司簡介 | 快速查看營收比重、主要客戶等關鍵資訊。 |
| 同業比較 | 一秒比較同業的估值、財務數據，看懂誰貴誰便宜。 |
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艾大工商服務時間！優分析限時優惠！
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艾大其實很少幫軟體工商服務，但優分析這個產業資料庫，尤其是結合 AI 應用來整理資訊，我覺得在台股市場上是真的獨一無二，做得非常到位。如果你想提升你的研究能力，找到跟你一樣對產業有熱情的夥伴，我覺得優分析是很值得考慮的工具！
總結：戰火提醒風險，研究帶你避險找機會！
以色列和伊朗的戰事，雖然短期內直接衝擊台灣的可能性不高，但它引發的油價上漲和潛在的「通膨回歸」風險，卻是市場真正擔心、並藉此調整部位的理由。在高基期、有匯損壓力的科技股出現賣壓時，資金尋找新的輪動標的，而基期相對低、又有全球軍工預算增加題材的軍工類股，就進入了投資人的視野。
不管是強固型電腦的神基、茂訊，還是其他航太、無人機概念股，投資的機會總是在風險中誕生的。但機會是給準備好的人，不是給看到黑影就開槍的人！深入研究，了解公司基本面、產業趨勢，搭配好用的工具，才能讓你做出更聰明、更安心的投資決策！
希望今天的分享，能幫助大家更清楚地看懂這波市場的動態，並找到自己在這場戰火中的「避險」與「佈局」之道！我們下次見！
FAQ：投資人關於戰爭與軍工股最想問的！
Q1：這波台股下跌，完全是因為以色列跟伊朗打仗嗎？
A1： 不完全是。戰爭是一個「導火線」和「藉口」。市場利用這個利空來反映其他潛在擔憂，例如部分股票漲多後的獲利了結、油價上漲可能引發的通膨擔憂、以及新台幣升值可能對第二季上市櫃公司造成的匯兌損失。戰爭本身直接衝擊有限，但其間接影響（尤其是通膨預期）和市場情緒是關鍵。
Q2：新台幣升值為什麼會對台灣公司造成匯損？
A2： 台灣許多公司是出口導向，收取美元貨款。當新台幣相對於美元升值時，公司將美元換回新台幣時，換到的金額會變少。此外，公司帳上持有的美元資產，換算成新台幣的價值也會縮水。如果公司沒有做好匯率避險，這些差額就會變成「匯兌損失」，影響公司的帳面獲利。
Q3：既然戰爭風險高，我是不是應該把所有錢都拿去買軍工股？
A3： 母湯喔！ 軍工類股雖然近期有題材加持，是資金可能輪動的對象，但它也屬於產業股，會受到全球國防預算、各國採購計畫、訂單狀況、公司本身的技術和獲利能力等因素影響。並非所有軍工股都會漲，也不是買了就保證賺錢。投資任何股票都需要做功課，分散風險，不能把所有雞蛋放在同一個籃子裡。軍工股可以作為一個「考慮」或「衛星」配置的選項，但核心配置還是要看你的投資策略和風險承受能力。
Q4：優分析的產業資料庫聽起來不錯，適合什麼樣的投資人？
A4： 如果你對基本面研究有興趣，不只看股價漲跌，更想了解公司在做什麼、產業趨勢如何、公司未來展望，並且希望有一個工具能幫助你更有效率地整理和分析資訊，那優分析就很適合你。特別是如果你想研究一些特定產業（如軍工、半導體、電動車等）的上下游和相關公司，這個資料庫能提供很大的幫助。
