投資市場就像一座迷宮，每個投資人都渴望找到通往財富的出口。EPS（每股盈餘）就像迷宮裡的一盞指路燈，常被視為選股的關鍵指標。坊間流傳著「EPS 越高，股價越高」的說法，簡直像是投資界的金科玉律，但真的這麼簡單嗎？讓我們一起深入探討這個問題，拆解迷宮的奧秘，找到投資的真諦！
EPS 是什麼？
EPS，全名為 Earnings Per Share，中文稱為「每股盈餘」，指的是公司在扣除所有費用和稅金後，剩餘的淨利除以流通在外股數所得到的數字。想像一下，公司就像一艘航行在商海的巨輪，而EPS就是巨輪運營一年後，每個股東可以分到的利潤。
舉個例子，假設一家公司今年的淨利為 1 億元，流通在外股數為 1000 萬股，那麼 EPS 就等於 1 億元 / 1000 萬股 = 10 元。這代表著，每個持有這家公司股票的股東，平均可以獲得 10 元的利潤。
EPS 跟股價有關係嗎？
說真的，EPS 跟股價的關係沒那麼簡單，不能直接說 EPS 越高，股價就一定會越高。就像一間店裡的商品價格，同樣都是 10 元，但有些商品可能很暢銷，價格也比較高，而有些商品則乏人問津，價格也相對較低。
1. 本益比是關鍵:
EPS 只是公司獲利能力的指標，並不能單純用來判斷股價的漲跌。真正的關鍵在於「本益比」，也就是股價除以 EPS 的結果。本益比就像一個放大鏡，將 EPS 與股價之間的關係放大，讓我們更清晰地看到兩者之間的微妙聯繫。
舉例來說，公司 A 和公司 B 的 EPS 都為 10 元，但公司 A 的股價為 100 元，公司 B 的股價為 200 元。
- 公司 A 的本益比為 100 元 / 10 元 = 10 倍。
- 公司 B 的本益比為 200 元 / 10 元 = 20 倍。
這代表投資人願意以 10 倍的 EPS 來買公司 A 的股票，而願意以 20 倍的 EPS 來買公司 B 的股票。為什麼會有這樣的差別呢？因為投資人對公司 A 和公司 B 的未來發展有不同的看法。他們可能認為公司 B 的成長潛力更大，所以願意付出更高的代價來投資。
2. 影響本益比的因素:
影響本益比的因素很多，就像影響商品價格的因素一樣，包含公司的成長性、產業前景、市場競爭、風險等。
- 成長性: 具有高成長潛力的公司，就像是一匹黑馬，擁有無限的潛力，通常會有較高的本益比，因為投資人看好其未來的獲利能力。
- 產業前景: 處於景氣循環上升期的產業，就像是一個朝陽產業，充滿著希望，其公司的本益比往往較高。
- 市場競爭: 競爭激烈的產業，就像是一片紅海，競爭對手眾多，公司的本益比通常較低，因為市場份額和利潤率都受到挑戰。
- 風險: 風險高的公司，就像是一座火山，隨時可能爆發，本益比往往也較低，因為投資人需要更高的報酬率來抵償風險。
如何利用 EPS 選股？
雖然 EPS 不能直接決定股價，但它仍然是選股的重要指標之一。就像一個醫生診斷病人時，需要透過各種檢測結果來綜合判斷病情，投資人也要透過 EPS 來瞭解公司的獲利能力，以及其成長趨勢。
1. 觀察 EPS 的成長趨勢:
- 穩定的 EPS 成長，代表公司就像是一棵穩健的樹木，持續創造獲利能力。
- 不斷上升的 EPS，代表公司像是一隻雄鷹，不斷向更高峰攀登，有持續成長的潛力。
- EPS 停滯或下降，則要警惕公司獲利能力可能出現問題，就像一艘失控的船隻，可能陷入困境。
2. 比較同產業的 EPS:
- 選擇同產業中 EPS 較高、成長性較好的公司，就像是在一片森林中尋找一棵最粗壯的樹木，能夠提供更多資源。
- 注意 EPS 的變化，找出獲利能力持續提升的公司，就像在一個充滿競爭的市場中尋找最優秀的運動員，不斷突破自我。
3. 觀察總營收:
- 如果是靠本業賺錢的公司，EPS 與總營收應該要同步上升，才能代表公司賺錢不是靠業外收入而來，就像一個運動員靠著實力，而不是靠捷徑來贏得勝利。
- 若 EPS 提升，但總營收卻停滯或下降，則需要進一步瞭解原因，就像一個企業可能存在一些問題，需要進一步調查。
4. 留意股息成長:
- EPS 不一定代表公司會發放股利，但高 EPS 的公司通常會有較高的股息發放比例，就像一個慷慨的老闆，會分享公司盈利給員工。
- 觀察股息成長率，可以瞭解公司是否願意將獲利回饋給股東，就像一個負責任的領導者，會把公司發展成果分享給員工。
5. 關注股票回購:
- 股票回購表示公司看好自己的未來發展，願意用現金回購股票，提高股東價值，就像一個對未來充滿信心的人，會投資自己。
- 股票回購通常會推升股價，因為流通在外股數減少，每股盈餘將會提高，就像一家公司裁員後，每個員工的薪資會增加。
EPS 選股的陷阱
EPS 是一個重要的選股指標，但也要注意一些陷阱，以免被表面數據蒙蔽雙眼，就像沙漠中的海市蜃樓，看起來美麗，卻不可靠。
1. 不要只看單一數據:
- EPS 並非唯一指標，需要結合其他財務數據、產業分析、市場狀況等因素綜合判斷，就像看病一樣，不能只根據一個指標，需要綜合診斷。
- 盲目追逐高 EPS，可能會忽略公司潛在的風險和問題，就像一個隻看表面的人，可能忽略了深藏的危險。
2. 注意數據的真實性:
- 公司財報可能存在造假或不實的情況，需要審慎查證，就像在市場上購買商品，需要仔細檢查商品的真偽。
- 瞭解公司會計準則，辨識可能扭曲 EPS 的因素，就像學習辨別真假貨幣一樣，需要瞭解貨幣的真偽特徵。
3. 關注公司發展趨勢:
- EPS 只是反映過去的獲利情況，未來發展趨勢更重要，就像一個人的過往成績不能代表他的未來，要看他的發展潛力。
- 選擇具有成長潛力的公司，而非只看過去的業績，就像選擇投資項目，要看項目的未來發展，而不是過去業績。
FAQ 常見問題
Q1：如何找到有潛力的公司？
- 可以透過財經網站、報章雜誌、券商研究報告等管道尋找，就像尋找寶藏一樣，需要多方收集資訊。
- 建議多關注產業趨勢、公司管理團隊、競爭優勢等因素，就像學習投資一樣，需要不斷學習和積累經驗。
Q2：如何判斷公司是否有價值？
- 除了 EPS 外，可以參考其他財務指標，例如淨值、現金流量、負債比率等，就像考察一家公司，需要評估公司的整體情況。
- 也可以分析公司的產業地位、市場競爭力、未來發展趨勢等因素，就像投資一個專案，需要評估專案的未來發展。
Q3：如何降低投資風險？
- 投資前做好功課，充分瞭解公司和市場狀況，就像開車出行前，需要瞭解路線和交通狀況。
- 不要把所有的資金都投入單一股票，應進行分散投資，就像把雞蛋放在多個籃子裡，降低風險。
- 設立停損點，當投資出現虧損時，及時止損，就像在投資中，需要學會止損，保護自己的利益。
Q4：如何學習更多投資知識？
- 可以閱讀相關書籍、雜誌、網站，參加投資課程或研討會，就像學習一樣，需要不斷學習和提升。
- 多關注市場動態，參與投資論壇，與其他投資人交流，就像加入一個學習社區，不斷學習和交流。
總結
EPS 就像一張財務報告的成績單，可以幫助投資人瞭解公司的獲利能力。但要真正掌握 EPS 的意義，需要結合本益比、股息成長、股票回購等其他資訊，才能做出明智的投資決策，就像一個優秀的投資者，會全面分析投資標的，做出合理的決策。
投資就像一場長跑，不要被短期的 EPS 波動影響情緒，更要關注公司的長期發展潛力，才能跑得更穩更遠！
