投資市場，就像一場熱鬧的嘉年華會，各路投資高手們，紛紛使出渾身解數，摩拳擦掌，希望能在這場盛大的狂歡中，一展身手，摘取豐碩的成果。而 EPS，這個被稱為「每股盈餘」的明星舞者，在這個華麗的舞臺上，常常被誤認為是現金股利，讓許多初入市場的新手們看得眼花撩亂，以為只要 EPS 高，就能像中了樂透一樣，輕鬆抱回大把鈔票！
別急，別急！讓我們先來揭開 EPS 的神秘面紗，再帶領大家一探現金股利的真面目，才能真正看清這兩位明星之間的關係，避免被表面的相似所迷惑。
什麼是 EPS？
EPS 是 Earnings Per Share 的縮寫，指的是每股盈餘。簡單來說，就是公司在扣除所有成本和費用後，所剩餘的淨利潤除以流通在外股數的結果。
想像一下，一家公司就像一家餐廳，每年的淨利潤就如同餐廳的年收入，而流通在外股數就代表著餐廳的座位數。EPS 就像是餐廳平均每個座位賺了多少錢。
舉例來說，假設一家公司今年的淨利潤為 1 億元，流通在外股數為 1000 萬股，那麼它的 EPS 就是 10 元（1 億元 ÷ 1000 萬股 = 10 元）。這就表示，這家公司今年平均每個座位賺了 10 元。
什麼是現金股利？
現金股利是公司將盈餘扣除必要開支後，以現金的形式發放給股東的利潤分配。簡單來說，就是公司用賺到的錢來「分紅」給股東，就像餐廳老闆將部分盈餘分發給員工們。
舉例來說，假設甲公司去年每股盈餘（EPS）為 2 元，公司董事會決定把其中一半以「現金的形式」發放給股東，另一半用來投資擴展業務。如果持有一張公司股票（1000股），就可得到 1000 元的現金股利，股數無任何增減，還是維持在 1000 股。
EPS 和現金股利之間的微妙關係
EPS 代表公司每股賺了多少錢，而現金股利代表公司決定要分多少錢給股東。兩者之間的關係就像餐廳的收入和老闆分給員工的紅利。餐廳收入高，老闆不一定會給員工很多紅利，因為他可能想把一部分資金留下來投資擴展業務或償還債務。
以下表格更詳細地說明瞭 EPS 和現金股利之間的關係：
| 公司狀況 | EPS | 現金股利 |
|---|---|---|
| 公司獲利 | EPS 高 | 現金股利可能高 |
| 公司虧損 | EPS 低 | 現金股利可能低或無 |
| 公司盈餘分配 | 公司可以選擇將盈餘分配給股東、用於投資擴展業務、償還債務等等 | |
| 公司投資擴展 | 公司可能將部分盈餘用於投資擴展業務，這可能會降低現金股利發放金額 | |
| 公司債務償還 | 公司可能將部分盈餘用於償還債務，這可能會降低現金股利發放金額 |
從表格中可以看出，EPS 並不等於現金股利，甚至無法直接換算成現金股利。 公司在獲利後，並不會將所有的盈餘都分配給股東，可能會保留一部分盈餘用於投資擴展業務、償還債務等等。所以，就算 EPS 很高，公司也可能不發放現金股利，或是發放的金額比預期低。
為什麼 EPS 不等於現金股利？
EPS 就像餐廳的年收入，只代表公司的獲利能力，並不能直接換算成老闆分給員工的紅利。影響公司發放現金股利的因素很多，就像餐廳老闆會考慮很多因素來決定要分發多少紅利給員工，例如：
- 公司發展策略: 公司可能會將盈餘用於研發新產品、拓展新市場等等，就像餐廳老闆可能會想用部分收入來擴大餐廳規模、開設新分店等等，這些投資可能會暫時降低員工的紅利，但長遠來看對餐廳的發展有益。
- 產業景氣: 景氣好的時候，公司獲利能力強，就像餐廳生意興隆，更容易發放高額現金股利，就像老闆更容易給員工更高的紅利。但景氣不好的時候，公司可能要留存更多現金以應付不確定因素，就像餐廳生意不佳，老闆可能要保留更多資金來應付可能發生的危機，現金股利發放金額就會減少，員工的紅利也可能減少。
- 公司財務狀況: 公司的負債比例、現金流狀況等等，也會影響現金股利發放金額，就像餐廳老闆的負債比例、現金流狀況等等，也會影響他分發紅利的金額。
- 股東結構: 公司的股東結構也會影響現金股利發放金額，就像餐廳老闆會考慮不同員工的貢獻來決定分發紅利的比例。例如，有些公司可能傾向於將盈餘用於回購股票，而不是發放現金股利，就像餐廳老闆可能會選擇用部分收入來回購自己的股票，而不是發放紅利給員工。
投資者如何解讀 EPS 和現金股利？
投資者應該將 EPS 和現金股利視為兩個不同的指標，就像投資者應該將餐廳的年收入和老闆分給員工的紅利視為兩個不同的指標，並且結合其他因素來綜合評估公司的投資價值。
- EPS: 可以反映公司獲利能力，但不能單純依靠 EPS 來判斷公司的投資價值，就像餐廳的年收入高，並不一定代表老闆就會給員工很多紅利。
- 現金股利: 可以反映公司對股東的回饋程度，但也要考慮公司發放現金股利的原因，以及公司未來的發展前景，就像餐廳老闆發放紅利，並不代表公司一定會長久經營下去。
投資建議
投資股票時，不要只看 EPS 或現金股利，就像投資餐廳時，不要只看餐廳的年收入和老闆分給員工的紅利，更要深入瞭解公司的基本面，就像要深入瞭解餐廳的經營模式、競爭優勢、管理團隊等等。例如：
- 公司的營運模式: 公司的盈利能力是否穩定？就像餐廳的生意是否穩定？
- 公司的競爭優勢: 公司的產品或服務是否具有競爭力？就像餐廳的菜色是否獨特？
- 公司的管理團隊: 公司的管理團隊是否優秀？就像餐廳的管理團隊是否有效率？
- 公司的財務狀況: 公司的財務狀況是否健康？就像餐廳的財務狀況是否良好？
FAQ 常見問題
Q1：EPS 和現金股利有什麼區別？
A1：EPS 代表公司每股賺了多少錢，就像餐廳的平均每個座位賺了多少錢。現金股利代表公司決定要分多少錢給股東，就像餐廳老闆決定要分多少錢給員工。EPS 並不等於現金股利，公司可以選擇將盈餘用於其他目的，例如投資擴展業務、償還債務等等，就像餐廳老闆可能會用部分收入來擴大餐廳規模、開設新分店，或償還債務。
Q2：什麼因素會影響現金股利發放金額？
A2：影響現金股利發放金額的因素很多，例如公司的發展策略、產業景氣、公司財務狀況、股東結構等等，就像影響餐廳老闆發放紅利金額的因素很多，例如餐廳的發展策略、產業景氣、餐廳的財務狀況、員工的貢獻等等。
Q3：投資者應該如何解讀 EPS 和現金股利？
A3：投資者應該將 EPS 和現金股利視為兩個不同的指標，就像投資者應該將餐廳的年收入和老闆分給員工的紅利視為兩個不同的指標，並且結合其他因素來綜合評估公司的投資價值。不要單純依靠 EPS 或現金股利來判斷公司的投資價值，就像不要單純依靠餐廳的年收入和老闆分給員工的紅利來判斷餐廳的投資價值。
Q4：投資股票時應該如何選擇公司？
A4：投資股票時，應該選擇具有良好盈利能力、競爭優勢、管理團隊和財務狀況的公司，就像投資餐廳時，應該選擇具有良好盈利能力、獨特的菜色、高效的管理團隊和良好的財務狀況的餐廳。
