各位觀眾，這個禮拜全球央行簡直是開趴踢，22個經濟體的央行輪番上陣開會，搞得市場暈頭轉向！Ninja 我這就來幫大家抽絲剝繭，看看這場央行大戲到底在演哪齣，還有接下來的投資風向球要往哪裡吹！
美國聯準會：通膨停滯？還是泡沫來襲？
首先，我們先把焦點放在老大哥美國聯準會（Fed）。現在通膨是跌破3%啦，雖然還沒到目標的2%，但也已經讓聯準會鬆了一口氣。不過，現在的風險是：
- 通膨停滯： 物價不跌也不漲，就在那邊橫盤。
- 通膨反彈： 萬一又回到3%以上，那聯準會可能就要祭出升息大刀了！
除此之外，還有個新變數，那就是新政府的關稅政策。關稅雖然短期內會讓物價上漲，但影響應該不會太大，除非關稅又一直調高，不然應該是個短期現象。但如果關稅加上通膨停滯，那就真的GG了！聯準會現在也是在觀察這個狀況，所以態度才會變得比較保守。
| 風險 | 說明 | 聯準會應對策略 |
|---|---|---|
| 通膨停滯 | 物價在低位震盪，不繼續下跌 | 觀望或暫停降息 |
| 通膨反彈 | 物價再度回升至3%以上 | 可能會升息 |
| 關稅政策 | 短期內可能導致物價上漲 | 觀察影響，謹慎評估 |
| 關稅+停滯 | 關稅疊加停滯風險，更難以判斷 | 觀望，可能暫緩降息，也可能升息 |
另外，現在AI革命風起雲湧，這會拉高資本報酬率，刺激經濟成長。這情況有點像30年前的IT革命，當時股價狂飆，連升息都不怕！到時候，債券投資人也會要求更高的報酬率，10年期公債殖利率也會跟著水漲船高。等通膨不再是問題，實體經濟持續走強，聯準會可能就不得不升息，來抑制泡沫，這跟現在對抗通膨的升息完全是兩碼子事！
日本：通膨正常化，升息卻遲遲不來？
接著，我們來看看日本。日本現在已經擺脫了通縮，CPI也已經在2%以上，但日本央行卻遲遲不敢升息，維持基準利率在0.25%的低檔。
他們認為現在的通膨是「輸入型通膨」，也就是進口商品變貴造成的，而不是內需帶動的。如果為了這種通膨升息，日圓可能會走強，反而讓進口商品更便宜。但是，如果他們敢升息，日圓走高，反而可以支撐他們的正常化。所以現在，他們就陷入一種兩難的局面！
日本內需的關鍵變數是工資增長率，但目前工資增長率還不夠力，所以日本央行還在觀望。如果工資增長率明顯回升，日本央行才有底氣升息。現在日圓貶值，是因為美元走強加上自己延後升息，但Ninja 我認為這只是短期現象，因為日本遲早要升息！
歐洲：通膨降溫，利率有望提早達標？
歐洲的實體經濟沒有美國那麼強勁，但通膨也降得比較快。他們認為明年年中可能就會達到中性利率水準。現在，歐洲央行正在觀察服務業價格，如果確定服務業通膨真的降下來，他們就會開始考慮降息。總之，歐洲有可能比美國更早達到利率目標。
國際金融環境：兩大變數，牽動全球資金
現在國際金融環境有兩大變數：
- 美國的關稅政策： 這史無前例，市場需要時間觀察摸索。
- 中國的經濟狀況： 現在中國經濟還在收縮，人民幣有貶值壓力。這可能會導致新興市場資金回流美國，讓美元指數走強。
西瓜偎大邊？資金流向何方？
總結來說，現在的投資風向球就是「西瓜偎大邊」，資金還是會往美國靠攏。所以，美國股市和美元的走勢，大家要密切關注喔！
黃仁勳的「飛行地圖」：AI機器人概念股噴發？
接下來，我們來看看Nvidia執行長黃仁勳明年的飛行地圖！
| 時間 | 地點 | 活動 |
|---|---|---|
| 1月6日 | 美國拉斯維加斯 CES 消費電子展 | 主題演講，揭示AI與加速運算趨勢，發表AI伺服器進度、人形機器人平台 |
| 1月中旬 | 台灣 | 輝達尾牙感恩會 |
| 3月 | 輝達GTC大會 | 可能發表更多機器人相關內容 |
黃仁勳的行程透露出，機器人絕對是接下來的重頭戲！輝達最近推出的Jetson Orin Nano Super，就是專為機器人打造的生成式AI超級電腦，效能提升、價格還砍半！這絕對會帶動機器人領域的發展。
機器人晶片：兩大關鍵，輝達來帶路！
機器人晶片的關鍵有兩個：
- 控制運動路線的晶片
- 幫助思考的晶片
特斯拉的Optimus就分別使用FSD和Dojo晶片來處理這兩項任務。而輝達的Jetson Thor和Jetson Orin系列晶片，也是朝著這方向發展。Jetson Thor 預計明年上線，被視為是人形機器人的殺手級產品，而Jetson Orin則是讓平台更普及。
| 晶片種類 | 應用情境 |
|---|---|
| FSD | 特斯拉Optimus的運動控制晶片 |
| Dojo | 特斯拉Optimus的思考晶片 |
| Jetson Thor | 高端人形機器人、多模態感知機器人 |
| Jetson Orin | 輕量服務型機器人、商業服務型機器人 |
機器人概念股：誰是明日之星？
說到機器人概念股，Ninja 我整理了一些潛力股，供大家參考：
- 廣明 (6188)： 全球第二大協作機器人達明的母公司，近期與美國廠商合作搶攻AI焊接市場。
- 達明 (4585)： 雖然之前表現平平，但近期股價有轉強跡象，值得關注。
- 上銀： 工業機器人零組件供應商，受惠於半導體先進製程和封裝。
- 亞光： 股價近期狂飆，外資持續買超，可沿5日均線操作。
- 佳能、所羅門： 機器人視覺概念股，股價發動快，可關注量能變化。
| 股票代碼 | 公司名稱 | 產業類別 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 6188 | 廣明 | 協作機器人、AI焊接 | 達明母公司，董監持股高，具合作利多 |
| 4585 | 達明 | 協作機器人 | 廣明子公司，股價轉強 |
| 上銀 | 工業機器人零組件 | 受惠於半導體先進製程 | |
| 亞光 | 機器人視覺 | 外資買超，股價創高，沿5日均線操作 | |
| 佳能、所羅門 | 機器人視覺 | 量能放大，股價波動空間大 |
注意： 投資有風險，請謹慎評估！
台指期夜盤走勢：神龍擺尾？還是空頭反撲？
最後，我們來看看台指期夜盤，今天大概漲了70多點，美國期貨盤也沒有再往下跌。這有沒有可能是神龍擺尾的起點？Ninja 我覺得是有機會的，但還是要看個股表現。台積電能不能領軍上漲，才是關鍵！
FAQ 常見問題
Q1: 美國聯準會何時會開始降息？
A1: 這要看通膨數據，如果通膨持續下降，聯準會可能在明年開始降息。但如果出現停滯或反彈，降息可能就會延後，甚至可能會升息。
Q2: 日本為何遲遲不升息？
A2: 因為他們認為目前的通膨是輸入型通膨，而不是內需帶動的。他們希望看到工資增長率明顯回升，才會開始考慮升息。
Q3: 機器人概念股現在適合進場嗎？
A3: 機器人絕對是未來的趨勢，但股價波動也比較大，建議做好功課、謹慎評估。
Q4: 台指期夜盤上漲代表台股會反彈嗎？
A4: 有機會，但還是要看個股表現，尤其是台積電能否帶頭上漲。
