各位投資朋友們，大家好！今天要來聊聊一個老生常談，卻又常讓投資人陷入迷思的問題：EPS越高越好嗎？
EPS，也就是每股盈餘，是衡量公司獲利能力的重要指標，代表著每股可以賺多少錢。許多投資人會直覺地認為，EPS越高代表公司賺錢能力越強，股價自然也會水漲船高。
但真的是這樣嗎？
別急著下結論，我們先來分析一下，EPS 究竟是怎麼一回事？
瞭解 EPS 的真正意涵
EPS 的計算公式其實很簡單：
EPS = 淨利 / 已發行股數
簡單來說，就是將公司的淨利除以已發行股數，算出每股可以賺多少錢。
舉例來說，假設一家公司今年的淨利為 10 億元，已發行股數為 1 億股，那麼 EPS 就等於 10 元。
然而，單看 EPS 其實不足以完全反映公司的獲利能力，還需要搭配其他指標一起觀察，才能更精準地評估公司的價值。
EPS 的優缺點與局限性
EPS 雖然是一個重要的指標，但也有一些優缺點和局限性需要我們注意：
優點：
- 簡單易懂：EPS 的計算方式簡單明瞭，容易理解和比較不同公司的獲利能力。
- 直觀反映獲利：EPS 直接反映公司每股的獲利能力，方便投資人快速掌握公司的獲利狀況。
- 方便比較：EPS 可以用來比較不同公司，或同一公司不同時期的獲利能力。
缺點：
- 容易受到非經常性收益影響：EPS 可能受到出售資產、股權投資收益等非經常性收益的影響，而無法真實反映公司的長期獲利能力。
- 忽略公司規模：EPS 沒有考慮到公司的規模大小，一家規模較小的公司 EPS 可能比一家規模較大的公司高，但實際上獲利能力可能相差很多。
- 忽略股利發放：EPS 沒有考慮到公司是否發放股利，一家公司 EPS 雖然很高，但如果沒有發放股利，對投資人來說就沒有直接的收益。
局限性：
- 只反映過去的獲利：EPS 只能反映過去的獲利狀況，無法預測未來的獲利能力。
- 無法反映公司成長潛力：EPS 沒有考慮到公司的成長潛力，一家成長快速的公司 EPS 可能比一家成長緩慢的公司低，但實際上未來獲利能力可能更強。
投資人常見的 EPS 迷思
以下列舉幾個常見的 EPS 迷思，讓大家更瞭解 EPS 的真相：
迷思一：EPS 越高，股價一定會漲？
真相：EPS 高低只是影響股價的一項因素，並非唯一決定因素。
舉例來說，一家公司 EPS 非常高，但是卻是由出售資產或其他非經常性收益貢獻，而本業營運狀況卻持續虧損，這樣的 EPS 就不具有參考價值，甚至可能代表公司未來獲利能力不佳，導致股價下跌。
迷思二：EPS 持續成長，公司就一定會越來越好？
真相：EPS 成長並不代表公司就能穩定獲利，也可能存在許多隱藏的風險。
例如，公司可能透過併購或股票回購等方式來提高 EPS，但實際上卻造成公司負債增加，或損害股東權益，最終反而可能導致公司財務狀況惡化，股價下跌。
迷思三：EPS 高的公司，一定適合投資？
真相：EPS 高的公司不一定適合投資，還需要觀察公司的其他指標，例如本益比、總營收、股息成長、股票回購等，才能綜合判斷公司是否值得投資。
掌握 EPS 分析技巧，避開投資陷阱
想要有效利用 EPS 作為選股工具，避免掉進「賺錢陷阱」，可以參考以下技巧：
1. 觀察總營收與 EPS 的同步成長：
如果一家公司是靠本業賺錢，那麼 EPS 與總營收應該要同步上升。如果 EPS 雖然很高，但總營收卻沒有明顯成長，甚至呈現衰退，就需要進一步瞭解原因，可能是公司靠著非經常性收益來提高 EPS，並不能反映公司真正的獲利能力。
2. 評估本益比是否合理：
本益比是衡量投資報酬率的重要指標，可以用來評估公司股票是否被高估或低估。本益比越低，代表投資人可以用較低的價格買到公司的獲利能力。
3. 留意股息成長與股票回購：
股息成長與股票回購都是公司回饋股東的重要方式，可以反映公司的獲利狀況以及對股東的重視程度。如果公司持續增加股息發放，或進行股票回購，代表公司具備良好的財務狀況，並願意與股東分享獲利。
4. 分析公司財務報表：
除了 EPS 外，還需要深入分析公司的財務報表，瞭解公司的資產負債狀況、營運狀況、現金流量等資訊，才能更全面地評估公司的價值。
5. 多方收集資訊：
除了財務數據以外，也要留意公司的產業趨勢、競爭情況、管理團隊等資訊，才能更深入瞭解公司的發展前景。
FAQ 常見問題
Q1：哪些產業的 EPS 通常比較高？
A1：一般來說，科技產業、金融產業、能源產業的 EPS 通常比較高。但需要注意的是，這些產業的波動性也相對較高，投資風險也相對較大。
Q2：EPS 應該要看過去幾年的數據？
A2： 建議至少觀察過去 3 年的 EPS 數據，才能瞭解公司獲利能力的穩定性和成長趨勢。
Q3：如何判斷 EPS 是否具有參考價值？
A3： 可以觀察 EPS 的成長趨勢是否符合公司業務的發展狀況，以及 EPS 是否受到非經常性收益的影響。
Q4：EPS 以外，還有哪些指標可以參考？
A4： 除了 EPS 外，還可以參考總營收、毛利率、淨利率、每股淨值、股利發放率、本益比等指標，進行綜合分析。
總結
EPS 是一個重要的指標，但並非投資的唯一標準。投資者應該要綜合各項指標，並深入瞭解公司營運狀況，才能做出明智的投資決策。
