今天要來跟各位投資朋友們聊聊最近市場上的風風雨雨，看看大家都在關注些什麼，以及背後代表的投資機會與風險。
美歐決裂？川普再掀關稅風雲！
最近國際局勢真的是霧裡看花，美歐之間似乎有點「相敬如冰」，加上川普又跳出來說要對加拿大和墨西哥課關稅，搞得市場人心惶惶。雖說這可能只是川普的談判伎倆，想逼大家快點簽協議，但美股週一的確被這消息嚇到，科技股一片綠油油。
| 事件 | 影響 |
|---|---|
| 美歐關係緊張 | 關稅戰風險升溫，全球貿易受影響 |
| 川普再提關稅 | 美國股市承壓，避險情緒升溫 |
| 黃金價格創新高 | 避險需求增加，黃金成為資金避風港 |
德國變天，歐洲政局再添變數？
德國大選結束，左派的社民黨 (SPD) 慘敗，保守派的基民/基社聯盟 (CDU) 成了贏家，極右派的德國另類選擇黨 (AFD) 聲勢也水漲船高。雖然極右派可能進不了內閣，但新政府上台後，德國的政策走向可能會有所調整，像是強化邊界、遣返非法移民等等。
重點來了，這位 CDU 的新總理，似乎沒有完全買美國的帳，而是強調「德國利益優先」。這下美德之間會不會因為這樣產生摩擦，甚至引爆關稅戰，值得我們繼續看下去。
聯合國上演反轉劇？美俄罕見聯手？
在聯合國，烏克蘭提出了一項譴責俄羅斯的決議，結果竟然出現了戲劇性的一幕：美國和俄羅斯都投了反對票！這實在是太罕見了，簡直比彗星撞地球還難得一見。
這也暗示著，美歐之間的分裂可能比我們想像的還要嚴重。甚至有傳言說，美國可能會關閉 SpaceX 的星鏈 (Starlink)，來對烏克蘭施壓，逼他們早點跟俄羅斯談判。雖然這個消息後來被否認了，但川普手上的牌還真不少。
美國態度丕變？稀土歸我，領土歸你？
眼看烏俄談判拖拖拉拉，遲遲沒有結果，美國的態度似乎也開始轉變，甚至出現了「稀土歸美國，領土歸俄國，吃土就歸烏克蘭」的聲音。
關稅大刀砍向加拿大、墨西哥，加國央行提前「剉咧等」？
川普這次可不是嘴砲而已，他真的宣佈要對加拿大和墨西哥開徵關稅！這下可把加拿大央行給嚇壞了，趕緊提前評估關稅戰可能帶來的衝擊，甚至下調了 GDP 預期。
| 國家 | 措施 | 影響 |
|---|---|---|
| 美國 | 宣佈對加拿大和墨西哥開徵關稅 | 加拿大央行下調 GDP 預期，貿易損失風險增加 |
| 加拿大 | 加拿大央行提前評估關稅戰的衝擊 | GDP 可能下行 3% 左右 |
馬斯克「鐵腕裁員」，美國聯邦政府也要瘦身？
說到美國，最近最夯的話題人物絕對是馬斯克。他寄了一封電子郵件給美國聯邦職員，要他們回報上週的工作，沒回信就當作辭職。這招實在是太狠了，但川普似乎很欣賞，還說要好好整頓一下政府體制。
據說，美國國際開發署 (USAID) 已經解雇了 2,000 名員工，省下了數十億美元。看來，美國政府真的要開始「瘦身」了。
聯準會政策轉向？留意聯邦合約取消潮！
除了裁員之外，美國政府還取消了大量的聯邦合約，尤其是那些協助社會安全進行科技現代化的合約。看來，美國政府打算把這些事情交給民間自己處理。
不過，大家也不用太擔心，聯邦政府裁員的規模再大，也不太可能讓美國的就業市場崩盤。畢竟，美國聯邦政府的雇員佔非農就業人口的比例才 1.5% 左右，影響有限啦！
投資 Ninja 的趨勢觀察筆記
總結一下，目前市場上有幾個趨勢值得我們關注：
- 歐洲疫情政策轉向： 但各國還是以自身利益為優先，美歐之間可能產生衝突。
- 美國國力難以支撐世界警察的角色： 川普想把資金吸引回北美，搞「北美經濟一體化」。
- 避險資產價格持續上漲： 黃金今年表現亮眼，成為資金避風港。
美股遜於歐股、中概股？美元偏好正在下滑？
今年以來，美股的表現似乎沒有歐股和中概股那麼亮眼。難道大家對美元的偏好正在下滑嗎？其實不然。
雖然標普 500 指數沒有創新高，但大家換美元的情緒還是很高。只不過，大家現在換美元不是拿去買股票，而是買短債、黃金，或是直接持有美元。畢竟，現在美元的利率比歐洲、日本、亞洲都還要高，光是領利息就比別人多。
資金狂湧入美股 ETF，規模直逼 2021 年高點！
如果你仔細觀察，會發現今年以來，有大量的資金湧入美國股市的 ETF，規模直逼 2021 年的高點。這也說明了，美元的強勢依然不減，大量的資金還是往美國跑。
最近，大家最關注的就是 Vanguard 標普 500 指數 ETF (VOO)，它的規模已經超越了 SPDR 標普 500 指數 ETF (SPY)。長期來看，VOO 的管理費比較便宜，SPY 可能很快就要降價了。
美股四大指數漲跌互見，費半獨憔悴？
| 指數 | 收盤點數 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 道瓊指數 | 43,461 | +0.07% |
| 標普 500 | 5,983 | -0.5% |
| 納斯達克 | 19,286 | -1.21% |
| 費城半導體 | 5,003 | -2.59% |
從昨天的美股表現來看，道瓊指數小漲，標普 500 指數和納斯達克指數下跌，費城半導體指數跌幅最重。看來，費半要突破年線，可能還要再等等。
美股 EPS 持續創高，輝達財報成焦點！
整體來看，美國股市的 EPS (每股盈餘) 在本季度仍然沒有太大的改變。如果我們細看 2024 年四季度的 EPS，整體實質年增幅是 12%，比預期值的 8% 還要高。
今年大家最關注的，當然就是輝達 (NVIDIA) 的財報是否能夠有進一步的亮麗表現。事實上，輝達的財報一定不會太差，因為四大雲端服務供應商 (CSP) 沒有一家在調低資本支出。
投資哲學很重要，別被市場消息牽著鼻子走！
最後，投資 Ninja 想跟大家分享一個觀念：一定要找到自己心中最重要的投資哲學，才不會被市場消息牽著鼻子走。
你可以選擇被我的投資觀念潛移默化，也可以選擇被其他人的觀念潛移默化。但重點是，你要選擇對的方式來潛移默化。
川普迷宮？七巨頭能否帶領美股脫困？
現在的美股就像是走進了「川普迷宮」，從 11 月 5 號以後，科技股就遲遲無法走出新高的格局，但也無法破底，就這樣一直盤整。
雖然四大 CSP 業者的資本支出仍然在上行，但似乎已經被市場消化了。接下來，七大科技巨頭的走向，能否帶領美國股市脫離「川普迷宮」，值得我們繼續關注。
蘋果砸重金搞研發，特斯拉卻面臨挑戰？
蘋果 (Apple) 最近宣佈了史上最大規模的資本支出計畫，未來四年要在美國支出和投資超過 5,000 億美元，並招聘 2 萬名員工。看來，蘋果真的要開始認真搞研發了。
特斯拉 (Tesla) 今年卻面臨了非常顯著的賣壓。很多人開玩笑說，馬斯克現在的焦點都放在政府效率部 (DOGE) 上，削減了預算，特斯拉的股價蒸發的可是美國政府債務消減的好幾倍。
電動車市場競爭激烈，特斯拉能否保持領先？
全球車廠現在是走向大者恆大，傳統車廠紛紛開始結盟，來應對電動化和自駕車的挑戰。特斯拉雖然是電動車龍頭，但面臨著中國企業的價格和技術競爭，市佔受到威脅。
總結
今天跟大家聊了很多，從美歐關係、美國關稅政策，到美股七巨頭的走向，希望對大家有所幫助。
總之，現在市場的避險情緒高漲，但獲利情況並沒有改變。輝達公佈財報後，股價可能會開始均值回歸。雖然二月份的行情可能不太好，但美國景氣仍然在上行，獲利面也沒有太大的問題。
所以，如果股價開始進行顯著的均值修正，那就是估值低基期的買點即將浮現。
FAQ 常見問題
Q1：最近黃金價格一直漲，現在還可以買嗎？
A1：黃金價格受到避險情緒的影響，短期內可能還會持續上漲。但投資還是要謹慎，建議大家可以根據自己的風險承受能力來做決定。
Q2：川普如果真的對加拿大和墨西哥開徵關稅，會對台灣造成什麼影響？
A2：關稅戰可能會影響全球貿易，台灣也難以置身事外。建議大家可以關注相關新聞，並適時調整投資策略。
Q3：現在美股的估值還算合理嗎？
A3：整體來說，美股的估值不算便宜。但如果股價開始進行顯著的均值修正，那就是估值低基期的買點即將浮現。
