未平倉量？ OI？這些都在講什麼？
老話一句，投資市場就像江湖，有著自己的江湖規矩和暗號。你以為看懂了股票、基金，就以為自己已經摸透投資的奧妙了嗎？別忘了，期權市場是一個更深奧的江湖，擁有它獨特的語言和玩法。今天我們要來揭開期權交易中一個重要的江湖術語：未平倉量 (Open Interest, OI)。
很多人聽到「未平倉量」就一頭霧水，想說這玩意兒到底跟我的投資有什麼關係？別急，我們來慢慢說。
簡單來說，未平倉量就是指目前市場上還沒有結算、也沒有平倉出場的期權合約口數。 什麼意思呢？想像一下，你跟朋友下了一個賭注，賭明天台積電股價會漲還是跌。這個賭注就是一個期權合約，而你們之間的賭約還沒結果出來，也就是說，這個合約還沒「平倉」，所以它就屬於未平倉量。
未平倉量大，市場就熱鬧？
想像一下，如果市場上突然有很多人都在買某個股票的看漲選擇權，那這個選擇權的未平倉量就會增加，代表市場上有更多人看好這個股票會漲，也意味著這個股票的價格有可能會受到影響。
未平倉量就像一個風向球，可以幫助我們觀察市場的動態，瞭解市場上的投資人對某個商品的看法。 就像股市中常說的「多頭市場」和「空頭市場」，當未平倉量上升，就代表市場上看漲的人更多，反之，如果未平倉量下降，就代表市場上看空的人更多。
不過，未平倉量並不能直接決定市場走向，它只是一個參考指標。 有時候，未平倉量上升，可能只是因為市場上有人在進行套利操作，或是市場預期發生變化，並不一定代表市場真的會按照預期走。
解讀未平倉量：新手必學的三個觀念
1. 未平倉量可以反映市場的熱絡程度：
未平倉量越高，代表市場上參與交易的人越多，市場也越熱絡。就好比一個熱鬧的夜市，人潮擁擠，攤販叫賣聲不斷，這就是市場熱絡的表現。反之，如果未平倉量下降，代表市場上的交易活動減少，市場可能進入觀望狀態，就像一個冷冷清清的夜市，人流稀少，只有少數攤販在苦撐。
2. 未平倉量可以反映市場對某個商品的看法：
如果某個商品的未平倉量增加，代表市場上有更多人看好這個商品，反之亦然。就像是市場上突然湧現了一批熱衷於購買某個股票的投資人，這代表他們相信這個股票的未來發展，而這也會推高這個股票的價格。
3. 未平倉量可以作為進場或出場的參考指標：
有些投資人會觀察未平倉量的變化，來決定自己的投資策略。例如，當某個商品的未平倉量突然大幅增加，他們可能會考慮進場做多，因為市場上的其他人都在買進這個商品，這也代表了他們看好這個商品的未來走勢。反之，如果未平倉量突然大幅下降，他們可能會考慮出場，因為市場上的其他人都在賣出這個商品，這也代表了他們不看好這個商品的未來走勢。
未平倉量應用：投資人如何利用 OI？
1. 觀察市場熱度：
當某個商品的未平倉量持續攀升，市場可能處於過熱狀態，此時要特別注意風險。就像一個熱鬧的夜市，攤販叫賣聲不斷，人潮擁擠，但同時也存在著踩到地雷的風險。
2. 尋找交易機會：
觀察未平倉量的變化，尋找市場熱點，可以提高交易勝率。例如，當某個商品的未平倉量突然大幅增加，這代表市場上突然湧現了一批看好這個商品的投資人，這可能是一個交易機會。
3. 瞭解市場情緒：
未平倉量可以反映市場情緒，例如，當市場情緒轉為悲觀，未平倉量可能會下降。就好比一個夜市，當人們對夜市的商品失去信心，開始減少消費，夜市的生意就會變得不好。
4. 避免追高殺低：
觀察未平倉量可以避免追高殺低，當市場熱度過高時，未平倉量可能已經達到峰值，此時不宜追高。就好比一個夜市，當人們都湧向某個攤位時，這個攤位的價格可能會被炒高，但之後很有可能就會跌下來。
未平倉量的應用舉例
假設你正在觀察台積電（TSM）的看漲選擇權，發現近幾個月來，TSM看漲選擇權的未平倉量一直在增加，這代表市場上越來越多的人看好TSM的未來發展，你可能會考慮買進TSM的看漲選擇權，藉此參與TSM上漲的機會。
但請注意！ 這種情況下，也可能存在高風險。當市場對TSM的預期發生改變，或是TSM的股價出現逆轉，你可能就會面臨較大的損失。就好比一個夜市，當人們突然對某個攤位的商品失去興趣，這個攤位的價格就會下跌。
FAQ 常見問題
Q1：如何查詢選擇權的未平倉量？
A1：您可以透過券商提供的平臺或網站查詢，或是參考專業的期權交易平臺。
Q2：未平倉量會受到哪些因素影響？
A2：未平倉量會受到市場情緒、市場預期、利率變動、商品價格波動等因素影響。
Q3：如何利用未平倉量制定交易策略？
A3：您可以觀察未平倉量的變化，結合其他技術指標和基本面分析，制定合理的交易策略。
Q4：未平倉量是期權交易的唯一參考指標嗎？
A4：未平倉量只是期權交易的重要參考指標之一，其他指標和基本面分析也是不可或缺的。
總結
期權市場的變化莫測，投資人需要時刻保持謹慎，未平倉量可以作為重要的參考指標，幫助我們瞭解市場動態，但並不能完全決定市場走向。就好比一個夜市，我們可以觀察人潮的動向，瞭解哪些攤位比較熱門，但我們也不能保證這些熱門的攤位就會一直保持熱度。
在使用未平倉量進行交易時，務必做好風險管理，並根據自身的投資目標和風險承受能力制定合理的交易策略。 就像一個夜市，我們要根據自己的預算和喜好選擇適合自己的攤位，也要做好預算控制，避免過度消費。
