為什麼要除息？除權息的迷思與實務：破解投資人的常見疑問

「為什麼要除息？」這個問題，相信不少投資朋友都有疑問，甚至會覺得很困惑。畢竟除息前股票價格高高在上，彷彿是投資的香餑餑，但除息後就跌落神壇，讓人忍不住懷疑，除息到底有什麼意義？ 除息後股價下跌，投資人難免會感到擔心，懷疑是不是自己投資失誤？

別擔心，今天就讓老手來帶您深入淺出地破解除權息的迷思，並了解除權息的實務操作，讓您不再對除息感到困惑，甚至可以利用除權息，為自己的投資組合加分！

除權息：企業分享獲利的機制

簡單來說，除權息是企業將所得與股東們分享和分配的過程，也就是發紅利給股東，作爲股東支持他們的回饋。 就像公司年終發放紅利給員工一樣，除權息也是公司對股東們的一種肯定和獎勵，象徵著企業的獲利成果可以與股東共用。

想像一下，如果一家公司年年賺錢，卻不願意將獲利分享給股東，您還會願意繼續投資這家公司嗎？ 答案當然是否定的！

除權息的時機與流程：掌握關鍵日期

一般而言，企業在獲利狀況良好時，才會宣佈進行除權息。 這表示公司有足夠的獲利可以分配給股東，也顯示公司經營狀況良好，值得投資。

除權息的流程主要分為以下幾步驟:

舉例來說:

假設某公司於 2023 年 4 月 15 日宣佈除權息，除權基準日為 2023 年 4 月 20 日，除息基準日為 2023 年 4 月 27 日。

• 在 2023 年 4 月 20 日收盤後，持有股票的股東便有權利獲得現金股利或股票股利。
• 在 2023 年 4 月 27 日收盤後，持有股票的股東便有權利獲得現金股利。
• 2023 年 4 月 28 日起，股票開始進行除權交易，也就是說股票價格會扣除除權息的金額。
• 2023 年 5 月 5 日起，股票開始進行除息交易，也就是說股票價格會扣除除息的金額。

除權息的迷思：真相大揭密

許多投資朋友會認為除權息就表示股價會下跌，因此會選擇在除權息之前賣出股票，以避免損失。

但事實上，除權息並不會造成投資人損失，反而可以視為公司經營良好的指標。 就像你把公司發的年終獎金拿去買了一支新的智慧型手機，雖然帳戶裡的現金少了，但你多了智慧型手機這個新的資產，整體而言並沒有損失。 除權息也是一樣的道理。

以下列舉一些關於除權息的常見迷思:

迷思一：除權息後股價一定會跌？

事實上，除權息會造成股價下跌，但這只是因為股票價格扣除了除權息的金額，並不會影響整體市值。 例如，某公司股價 100 元，宣佈除息 10 元，除權息之後股價就會變成 90 元。 但實際上，投資人還是持有公司價值 100 元的股票，只是其中 10 元變成現金股利而已。 就像你買了一支 100 元的股票，公司發放了 10 元的現金股利，你現在擁有 90 元的股票和 10 元的現金，總價值依然是 100 元。

迷思二：除權息會讓公司價值變小？

除權息只是將公司的獲利分配給股東，並不會讓公司價值變小。 反而，如果公司能持續穩定配發股利，就代表公司經營狀況良好，未來更有可能創造更多價值。 就像一家公司賺了 100 元，將其中 10 元發給員工，剩下 90 元繼續投入公司發展，公司價值並不會減少，反而有可能因為持續投資而變得更加值錢。

迷思三：填權息就代表公司經營好？

填權息只是代表股價回升到除權息前的價格，並不一定代表公司經營狀況良好。 例如，公司可能只是因為市場消息面利多或短期資金流入，導致股價上漲，並非真正的公司基本面改善。 就像一家公司業績不好，但因為市場傳出併購消息，導致股價上漲，這並不能代表公司經營狀況真的改善。

除權息的意義：股東們的福利

除權息雖然會讓股價下跌，但並不會影響投資人的獲利。 反而，除權息可以視為公司經營良好的指標，因為公司願意將獲利與股東分享，代表公司有能力持續創造獲利，未來也更有可能創造更多價值。

以下列舉除權息對股東的幾個重要意義:

• 分享公司獲利: 公司將獲利分配給股東，讓股東分享公司的成長。 就像你投資了一家餐廳，餐廳賺了錢，老闆會分給你一部分的利潤。
• 穩定股利: 公司持續穩定配發股利，表示公司經營狀況良好，未來更有可能創造更多價值。 就像一家餐廳生意穩定，老闆可以穩定地發放紅利給員工。
• 提高股票價值: 填權息表示市場看好公司的發展前景，股價有可能會超越除權息前的價格。 就像一家餐廳生意蒸蒸日上，股價就會跟著水漲船高。
• 增加投資報酬率: 收到現金股利或股票股利，可以增加投資報酬率。 就像你投資了一家公司，公司發放現金股利，你可以用這筆錢投資其他項目，或者直接花掉。

如何判斷除權息是否值得投資？

除權息並非所有投資人都適合，需根據自身風險承受度和投資目標來評估:

1. 觀察公司基本面:

• 財務狀況: 公司的財務狀況是否穩定，負債比率是否過高，營運狀況是否良好？ 可以觀察公司的財務報表，瞭解公司的資產負債狀況、營收獲利狀況等。
• 盈利能力: 公司的獲利能力是否穩定成長，毛利率、淨利率是否持續上升？ 可以觀察公司的盈利能力，瞭解公司的獲利能力是否持續穩定成長。
• 未來發展前景: 公司的產品或服務是否具有競爭力，市場佔有率是否持續上升？ 可以觀察公司的產業趨勢、競爭對手等因素，瞭解公司的未來發展前景。

2. 分析股利政策:

• 股利發放率: 公司的股利發放率是否穩定，是否符合投資人的預期？ 可以觀察公司過去幾年的股利發放率，瞭解公司是否穩定發放股利。
• 股利成長率: 公司的股利成長率是否穩定，是否能反映公司獲利成長的趨勢？ 可以觀察公司過去幾年的股利成長率，瞭解公司是否能維持股利成長的趨勢。
• 股利發放的持續性: 公司是否有長期穩定發放股利的紀錄？ 可以觀察公司過去幾年的股利發放記錄，瞭解公司是否能夠持續穩定發放股利。

3. 評估股價波動:

• 除權息前的股價: 股價是否合理，是否過於高估？ 可以參考公司的市盈率、本益比等指標，瞭解公司目前的股價是否合理。
• 除權息後的股價: 股價是否能夠填權息，填權息的時間是否符合預期？ 可以觀察市場對於公司的預期，瞭解股價是否能夠填權息。
• 市場的反應: 市場是否看好公司的未來發展前景？ 可以觀察市場對於公司的評價，瞭解市場是否看好公司的未來發展前景。

投資除權息的策略：因地制宜

除權息並非投資的唯一目標，更重要的是要瞭解公司的基本面和未來發展前景:

1. 價值投資:

• 尋找具有長期成長潛力的公司，並長期持有其股票。
• 不刻意追逐短期價差，以獲取穩定現金流和長期投資報酬。
• 關注公司的基本面和未來發展前景，而不是短期股價波動。

2. 配息型投資:

• 尋找具有穩定配息能力的公司，並長期持有其股票。
• 以獲取定期現金股利為主要目的，並不需要追求股票大幅成長。
• 關注公司的財務狀況和股利發放的穩定性，而不是短期股價波動。

3. 短期價差:

• 觀察市場消息面和股價走勢，尋找短期獲利機會。
• 根據市場的反應，在除權息前後進行買賣操作。
• 注意市場風險，避免追高殺低，造成不必要的損失。

FAQ 常見問題

Q1. 除權息真的會讓股價下跌嗎？

A1：是的，除權息會造成股價下跌，但只是因為股票價格扣除了除權息的金額，並不會影響整體市值。 例如，某公司股價 100 元，宣佈除息 10 元，除權息之後股價就會變成 90 元。 但實際上，投資人還是持有公司價值 100 元的股票，只是其中 10 元變成現金股利而已。 就像你買了一支 100 元的股票，公司發放了 10 元的現金股利，你現在擁有 90 元的股票和 10 元的現金，總價值依然是 100 元。

Q2. 除權息會不會讓公司價值變小？

A2：除權息只是將公司的獲利分配給股東，並不會讓公司價值變小。 反而，如果公司能持續穩定配發股利，就代表公司經營狀況良好，未來更有可能創造更多價值。 就像一家公司賺了 100 元，將其中 10 元發給員工，剩下 90 元繼續投入公司發展，公司價值並不會減少，反而有可能因為持續投資而變得更加值錢。

Q3. 如何判斷除權息是否值得投資？

A3：除權息並非所有投資人都適合，需根據自身風險承受度和投資目標來評估。 觀察公司基本面、分析股利政策和評估股價波動，都是重要的參考指標。

Q4. 投資除權息有哪些策略？

A4：投資除權息可以採取價值投資、配息型投資和短期價差等策略，需根據自身的投資目標和風險承受度來選擇。

Q5. 除權息後股價會填權息嗎？

A5：除權息後股價能否填權息，取決於市場對公司的未來發展前景的看法。 如果市場看好公司的發展，股價就有可能填權息，甚至會超越除權息前的價格。

總結

除權息是企業將所得與股東們分享和分配的過程，也是公司經營良好的指標。 投資除權息並非所有投資人都適合，需根據自身風險承受度和投資目標來評估。 只要了解除權息的機制和投資策略，就能有效地利用除權息，達到投資目標。

希望透過本文的解說，讓您對除權息不再感到迷茫，可以更聰明地投資，讓您的投資組合更加豐盛！