你有沒有遇過想買股票，卻發現系統顯示「暫停先賣後買」的狀況？ 這時可別傻傻以為是系統故障，很有可能是因為股票即將除權息！在台股市場中，想快速進出，賺取價差的投資人，一定都對「先賣後買」這個功能不陌生，但你知道嗎？除權息會對這個功能造成影響！這就像是一場遊戲，遊戲規則會在特定時間調整，如果你沒有掌握規則，就可能會被罰出場，甚至吃下意料之外的虧損。
什麼是「先賣後買」？
簡單來說，就是你還沒買進股票，就可以先賣出，等股票到手後再回補，賺取價差。這種操作方式在台股市場非常常見，尤其是在快速波動的市場中，可以幫助投資人快速獲利，快速反應市場變化。但是，除權息就像是一個隱形的遊戲規則，會在特定時間對「先賣後買」進行限制，這時就需要我們特別注意！
除權息的影響：當遊戲規則改變
- 現股當沖： 在除權息日前一個營業日，若股票為「現金股利」，則該股票將暫停現股當沖，也就是說你無法在當天買進後賣出，或賣出後買進。而若股票為「股票股利」，則除權息日當天暫停現股當沖。
- 融券： 融券最後回補日後的隔天起，一直到除權息後一個營業日止，該股票將暫停「先賣後買」。
舉例說明：
假設某股票的融券最後回補日是T日，也就是說你在T日之前融券，必須在T日進行回補，否則就違約了！但重點來了，T+1到T+4（除權息）一直到T+5日，該股票將暫停「先賣後買」，這意味著你不能再用「先賣後買」的操作方式進行交易。
表格說明：
| 日期 | 操作 | 說明 |
|---|---|---|
| T | 融券回補 | |
| T+1 | 暫停先賣後買 | |
| T+2 | 暫停先賣後買 | |
| T+3 | 暫停先賣後買 | |
| T+4 | 暫停先賣後買 | 除權息日 |
| T+5 | 恢復先賣後買 |
為什麼除權息會造成「先賣後買」的暫停？
因為除權息當天，股票會進行「除權息調整」，原本的股價會因為除權息的發放而下降。舉例來說，假設某股票在除權息前股價為100元，除權息為10元，那麼除權息後股價就會變成90元。如果在除權息之前你已經先賣出股票，卻沒有買進，那麼在除權息後你就需要用更低的價格來回補，甚至可能面臨虧損的風險。為了避免這種情況發生，交易所才會在除權息前後對「先賣後買」進行限制，保障投資人的權益。
除了除權息之外，還有哪些情況會導致「先賣後買」被暫停？
除了除權息，在特殊情況下，「先賣後買」也會被暫停，例如：
- 重大訊息公告： 股票公司公告重大訊息，例如併購、減資、增資等，可能會導致「先賣後買」被暫停，以避免市場出現不必要的波動。
- 市場異常波動： 當市場出現異常波動，例如股價大幅漲跌，交易所也可能會暫停「先賣後買」，以穩定市場秩序。
其他需要注意的事項：
- 先賣後買的風險： 先賣後買雖然看似操作簡單，但風險不小，若市場波動劇烈，可能導致無法回補，造成巨大虧損。舉例來說，如果在市場大幅波動時，你先賣出股票，但後來卻沒有及時回補，市場價格大幅上漲，那你就會錯過獲利機會，甚至可能出現虧損。
- 除權息的種類： 除權息分為「現金股利」和「股票股利」，不同的除權息種類，會造成不同的影響，投資人需注意。現金股利就是直接發放現金，而股票股利則是發放公司股票。現金股利會影響現股當沖，而股票股利則會影響除權息日當天現股當沖，以及融券回補後，股票會暫停先賣後買的時間。
- 除權息的資訊： 投資人需密切關注上市公司發布的除權息訊息，才能提前做好準備。你可以透過券商平臺、新聞網站或財經媒體平臺查詢相關資訊，提早掌握除權息的時間，並做好投資策略調整。
FAQ 常見問題
Q1：為什麼除權息後還需要暫停「先賣後買」？
A1： 這是為了避免投資人在除權息後，因股價調整而無法以更低的價格回補，造成虧損。畢竟，除權息後股價會下降，如果沒有及時回補，就可能需要用更高的價格才能買回股票，造成虧損。
Q2：如果我在暫停「先賣後買」期間，想要進行操作，該怎麼辦？
A2： 你可以在暫停期間選擇「現股買賣」或「融券買賣」。現股買賣就是直接買進股票，然後再賣出，而融券買賣則是先借券賣出，然後再買回股票。
Q3：除權息後，股票的價格會如何變化？
A3： 通常情況下，除權息後股票的價格會下降，但實際價格變化會受到市場供需影響。例如，如果市場對該股票的預期很好，那麼即使除權息後，股價可能也不會大幅下降，甚至可能還會上漲。
