各位投資朋友們，大家好！今天想跟大家聊聊一個讓不少人感到擔憂的問題：「ETF會有賣不掉的問題嗎？」
這句話聽起來可能有點匪夷所思，畢竟 ETF 在許多人的眼中，可是被視為是相對安全的投資工具，有著良好的流動性，怎麼會賣不掉呢？
但實際上，投資世界瞬息萬變，任何投資工具都可能潛藏著風險，而 ETF 也並非完美無缺。
今天，我們就來深入探討 ETF 可能面臨的流動性風險，並一起尋找解決之道！
ETF真的有可能賣不掉嗎？
相信很多投資新手可能會抱持著這樣的疑問： 「ETF 不是有流動量提供者嗎？怎麼可能會賣不掉？」
這確實是 ETF 的一大優勢！一般來說， ETF 通常會有一到幾個「流動量提供者」 (Market Maker)，他們扮演著維持 ETF 價格穩定、確保投資人順利買賣的重要角色。
這些流動量提供者就像是在交易市場中穿梭的「超級玩家」，他們會持續在市場上報價買賣 ETF，維持市場的流動性。
但是，我們要清楚地認識到，流動量提供者並非「神」，他們也可能面臨各種因素的影響，導致無法履行報價義務。
以下幾個因素可能會導致 ETF 流動性降低，甚至出現賣不掉的狀況：
流動量提供者失責或停止履行報價義務: 如果流動量提供者因為各種因素（例如：財務狀況惡化、公司策略調整、市場操作等）而不再履行報價義務，那麼 ETF 的流動性就會大幅降低，投資人可能就會面臨買不到或賣不掉的困境。
舉例來說，如果一家大型流動量提供者突然宣佈撤出 ETF 市場，或因面臨自身財務危機而無法提供報價，那麼原本依賴他們的 ETF 價格就會變得極度不穩定，甚至出現大幅跳空，這時投資人可能就會面臨「買不到也賣不掉」的窘境。
市場波動過大: 遇到極端行情，例如全球金融危機、重大事件發生、戰爭爆發、市場恐慌等，市場的恐慌情緒可能會導致ETF的價格大幅波動。 在這種情況下，可能會有大量的投資人同時想要賣出 ETF，但卻找不到買家，造成 ETF 流動性不足，甚至賣不掉。
例如，在2008年的金融海嘯期間，許多 ETF 的價格都出現了大幅波動，甚至出現了跌停板的情況，這時就可能出現「千人搶賣、無人接盤」的情況，導致 ETF 賣不掉。
ETF規模過小: 如果 ETF 的規模太小，代表市場上參與買賣的投資人較少，這也會導致 ETF 的流動性降低，買賣困難。
想像一下，如果一個只有幾個人參與的遊戲，你想退出遊戲，卻找不到其他人願意接手你的角色，那你就會被迫一直留在遊戲中，無法離開。 ETF 也一樣，規模太小，參與者少，就會造成流動性不足，難以買賣。
ETF 追蹤的標的物流動性不足: 有些ETF 追蹤的標的物本身流動性就不好，例如某些小型公司股票、難以交易的債券、特殊商品等，這種情況下，ETF 的流動性也會受到限制。
例如，追蹤某家小型公司股票的 ETF，如果這家公司本身的股票就很難買賣，那麼這個 ETF 的流動性也會受到影響，投資人可能難以順利買賣。
ETF 的流動性風險，該怎麼應對？
面對 ETF 可能出現的流動性風險，投資人可以採取以下幾種策略：
選擇規模較大的ETF: 一般來說，規模較大的ETF 流動性會比較好，因為市場上參與買賣的投資人較多，交易量也比較大，流動性提供者也更容易維持價格穩定。
就像一個熱鬧的夜市，人潮多、攤位也多，想要找到想買的東西就容易得多，而且價格也更容易穩定。 規模大的 ETF 也一樣，投資人多、交易量大，流動性自然就更好。
留意流動量提供者的狀況: 投資前可以先瞭解 ETF 的流動量提供者是誰，以及他們的財務狀況和公司策略，避免選擇流動量提供者有問題的 ETF。
就像選擇合作夥伴一樣，投資前要先瞭解合作對象的背景和實力，才能避免被拖累。 投資 ETF 也一樣，要先瞭解流動量提供者的狀況，才能確保自己的投資安全。
選擇追蹤標的物流動性較佳的ETF: 儘量選擇追蹤標的物本身流動性較好的 ETF，例如大型公司股票、主流債券、熱門商品等。
就像選擇股票一樣，要先瞭解公司的規模、業績、市占率等，才能選到好股票。 選擇 ETF 也一樣，要先瞭解追蹤標的物的流動性，才能確保自己的投資順利。
設定好止損點: 在投資任何 ETF 之前，都應該先設定好止損點，一旦 ETF 價格跌破止損點，就應該立即賣出，避免更大的虧損。
就像開車一樣，要先設定好目的地，也要設定好緊急煞車，才能在緊急情況下做出正確的反應。 投資 ETF 也一樣，要先設定好止損點，才能在價格下跌時及時止損，避免更大的虧損。
除了流動性風險之外，ETF 還有其他風險嗎？
除了流動性風險之外，投資 ETF 仍然需要留意以下幾種風險：
a. 折溢價風險
- ETF 市價由市場供需決定，可能低於或高於淨值而產生折價或溢價。
折溢價過大代表 ETF 成交價格產生偏離，也就是說，你可能買貴了或賣便宜了。
就像買菜一樣，有時候你可能買到比別人便宜的菜，有時候你可能買到比別人貴的菜。 ETF 的折溢價也是一樣，可能比淨值高，也可能比淨值低。
折溢價的產生，主要和市場供需、交易成本、投資人情緒等因素有關。 一般來說，如果 ETF 的需求量大於供應量，就會產生溢價；如果 ETF 的供應量大於需求量，就會產生折價。
- 如何降低折溢價風險？
- 選擇規模較大的 ETF: 規模較大的 ETF 通常折溢價會比較小，因為交易量較大，價格波動較小。
- 選擇流動性較好的 ETF: 流動性較好的 ETF 通常折溢價會比較小，因為交易量較大，價格波動較小。
- 留意市場動態: 要密切關注市場動態，瞭解市場上有哪些因素可能會影響 ETF 的折溢價。
b. 追蹤誤差風險
- ETF 的目標是追蹤某個特定指數或商品的表現，但由於交易成本、管理費等因素，ETF 的實際報酬率可能與追蹤指數或商品的報酬率略有差異。
追蹤誤差越大，代表 ETF 的報酬率與追蹤目標的報酬率越不一致，投資人可能無法獲得預期的報酬。
就像追蹤 GPS 定位一樣，即使 GPS 定位很準確，但由於行駛過程中可能會遇到道路封閉、塞車等因素，導致實際的路程比 GPS 定位顯示的路程更長。 ETF 的追蹤誤差也是一樣，即使 ETF 努力追蹤某個特定指數或商品的表現，但由於交易成本、管理費等因素， ETF 的實際報酬率可能與追蹤目標的報酬率略有差異。
- 如何降低追蹤誤差風險？
- 選擇管理費用較低的 ETF: 管理費用較低的 ETF 通常追蹤誤差會比較小，因為管理費會從 ETF 的資產中扣除，影響 ETF 的報酬率。
- 選擇流動性較好的 ETF: 流動性較好的 ETF 通常追蹤誤差會比較小，因為交易成本較低，影響 ETF 的報酬率。
- 留意 ETF 的運作機制: 要瞭解 ETF 的運作機制，瞭解哪些因素可能會影響 ETF 的追蹤誤差。
c. 基金公司經營風險
ETF 的發行和管理由基金公司負責，基金公司可能因為各種因素而出現經營問題，例如投資策略失誤、財務狀況惡化、公司內部管理不善等，這會影響 ETF 的報酬率，甚至可能導致 ETF 停牌或下市。
就像公司經營一樣，基金公司也可能面臨各種風險，例如：
- 投資策略失誤: 基金公司可能因為投資策略失誤，導致 ETF 的報酬率低於預期。
- 財務狀況惡化: 基金公司可能因為財務狀況惡化，導致 ETF 的資金鍊斷裂，甚至可能導致 ETF 停牌或下市。
- 公司內部管理不善: 基金公司可能因為公司內部管理不善，導致 ETF 的運作出現問題。
- 如何降低基金公司經營風險？
- 選擇信譽良好的基金公司: 要選擇信譽良好、經營穩定的基金公司，避免選擇經營狀況不佳的基金公司。
- 留意基金公司的財務狀況: 要定期關注基金公司的財務狀況，瞭解基金公司的營運狀況。
- 瞭解基金公司的投資策略: 要瞭解基金公司的投資策略，評估基金公司的投資策略是否符合你的投資目標。
如何選擇適合自己的 ETF？
選擇適合自己的 ETF，需要考慮以下因素：
- 投資目標: 你的投資目標是什麼？例如：追求穩定的收入、追求高報酬、追求特定產業的投資機會等。
- 追求穩定的收入: 可以選擇追蹤債券指數的 ETF，例如：台灣債券 ETF、美債 ETF 等。
- 追求高報酬: 可以選擇追蹤股票指數的 ETF，例如：台積電 ETF、那斯達克 ETF 等。
- 追求特定產業的投資機會: 可以選擇追蹤特定產業的 ETF，例如：半導體 ETF、生技醫療 ETF 等。
- 風險承受度: 你的風險承受度如何？如果你對風險較為敏感，就應該選擇風險較低的 ETF，例如追蹤債券指數的 ETF。 如果你對風險較為樂觀，就可以選擇風險較高的 ETF，例如追蹤科技股指數的 ETF。
- 時間長度: 你打算持有 ETF 多長時間？如果打算長期持有，可以選擇追蹤市場指數的 ETF，例如追蹤 S&P 500 指數的 ETF。 如果打算短期持有，可以選擇追蹤特定產業的 ETF，例如：半導體 ETF、生技醫療 ETF 等。
投資 ETF 前，要做好功課！
投資 ETF 固然有許多優點，但也要注意潛在的風險。
投資之前，務必做好功課，充分瞭解 ETF 的運作機制、風險和報酬，以及自身的風險承受度和投資目標，才能做出明智的投資決策。
FAQ 常見問題
Q1：請問ETF真的有可能賣不掉嗎？
A1：雖然ETF通常有流動性提供者，但在極端行情或流動性提供者失責的情況下，ETF 的流動性可能會降低，投資人可能會面臨賣不掉的困境。
Q2：那如果ETF真的賣不掉怎麼辦？
A2：如果 ETF 的流動性真的非常差，你可能會需要花費更多時間才能找到買家，或者接受一個低於你期望的價格才能賣出。
Q3：ETF的風險這麼高，那還值得投資嗎？
A3：ETF的風險和報酬是成正比的，投資之前要評估自身風險承受度，選擇適合自己的 ETF。
Q4：我該怎麼選擇適合我的ETF？
A4：選擇 ETF 的時候，需要考慮你的投資目標、風險承受度、時間長度和投資策略。
總結
投資 ETF 就像是一場馬拉松，需要有耐心和策略。
瞭解 ETF 的風險，做好充分的功課，才能在投資市場上跑得更穩健，跑得更長遠！
