你是否曾經看到股票除權息的訊息，卻一頭霧水？到底除權息是什麼？怎麼計算？對投資報酬率有什麼影響？別擔心，今天就讓老股民來手把手教你如何計算除權息，讓你輕鬆掌握股票除權息的秘密！
除權息是什麼？
除權息，顧名思義，就是將公司盈餘分配給股東的兩種方式：除權和除息。
- 除權：公司將盈餘以股票的形式分配給股東，也就是配發股票股利。這就像公司拿出一部分的錢，用來買自己的股票，然後將這些股票分發給股東。舉例來說，一家公司配發 10% 的股票股利，表示每持有 10 股股票，就可以獲得 1 股股票。
- 除息：公司將盈餘以現金的形式分配給股東，也就是配發現金股利。這就像公司將盈餘直接發放給股東，讓他們可以自由使用這筆錢。舉例來說，一家公司配發 1 元的現金股利，表示每持有 1 股股票，就可以獲得 1 元現金。
簡單來說，除權息就是公司將賺的錢拿來發給股東，可以是股票，也可以是現金，或者兩者都有。
除權息的計算公式
除權息的計算公式其實很簡單，只要理解兩個概念：
- 除權參考價: 除權息前一天的股價減去現金股利後，再除以1加上配股率。除權參考價是指在除權息當天，股票的價格應該會調整到多少，讓投資人可以獲得與除權息前相同的投資價值。
- 除息參考價: 除權息前一天的股價減去現金股利。除息參考價是指在除息當天，股票的價格應該會調整到多少，讓投資人可以獲得與除息前相同的投資價值。
公式如下：
除權息參考價 = （股價 – 現金股利）÷（1 + 配股率）
除息參考價 = 股價 – 現金股利
舉例來說，假設某公司除權息前一天的股價為 20 元，配發現金股利 1 元，股票股利 0.2 元。
- 那麼，除權參考價 = (20 - 1) ÷ (1 + 0.2 ÷ 10) = 18.18 元。
- 除息參考價 = 20 - 1 = 19 元。
先除權再除息
在計算除權息時，有一個重要的原則要牢記：先除權再除息。
也就是說，先計算除權參考價，再用除權參考價計算除息參考價。
為什麼要先除權再除息呢？因為除權息的影響是累積的。除權會先影響股價，然後除息再進一步影響股價。
舉例來說，假設某公司發放現金股利 1.5 元，股票股利 0.5 元，除權息前一天的股價為 20 元。
- 首先，我們計算除權參考價： (20 - 1.5) ÷ (1 + 0.5 ÷ 10) = 17.62 元。
- 接著，我們用除權參考價計算除息參考價： 17.62 - 1.5 = 16.12 元。
因此，除權息當天的開盤價應該接近 16.12 元。
除權息的影響
除權息對投資報酬率的影響，主要取決於除權息前一天的股價和除權息當天的開盤價。
- 若除權息當天的開盤價低於除權息參考價，則投資人會損失投資報酬率。這是因為股票的價格被調降了，而投資人拿到的現金股利和股票股利無法完全彌補這個損失。
- 若除權息當天的開盤價高於除權息參考價，則投資人會獲得額外的投資報酬率。這是因為股票的價格被調降了，但投資人拿到的現金股利和股票股利可以彌補這個損失，甚至獲得額外的收益。
如何利用除權息操作？
除權息是投資者可以利用的一個策略，可以根據個人投資策略進行不同的操作：
- 買進持有策略：對於看好公司長期發展的投資者，可以利用除權息的時間點進行買進，以增加持有股數，獲得更多的現金股利和股票股利。這種策略適合長期投資，因為股票股利可以讓投資人隨著時間推移，獲得更多股票，而現金股利則可以提供穩定的收益。
- 短線交易策略：對於善於短線操作的投資者，可以利用除權息前後的股價波動，進行買賣，賺取價差。短線交易者可以觀察除權息前後的股價走勢，判斷市場情緒和資金流向，並利用價格波動進行買賣操作。
- 避險策略：對於風險承受能力低的投資者，可以在除權息前將股票賣出，以減少投資風險。這種策略適合想要降低投資風險的投資者，因為在除權息前賣出股票，可以避免股票價格下跌的風險，並獲得現金股利。
FAQ 常見問題
Q1：什麼是除權息基準日？
A1：除權息基準日是指公司決定要配發現金股利和股票股利的日期，當天持有該公司股票的投資人就可以獲得除權息。
Q2：除權息基準日當天可以買賣股票嗎？
A2：除權息基準日當天可以買賣股票，但是要注意的是，交易時間可能會有所不同，因此需要事先查詢交易所的公告。
Q3：除權息當天股價會怎麼變動？
A3：除權息當天股價通常會比除權息前一天的股價低，但實際上會受到許多因素影響，例如市場狀況、投資人情緒等等。
Q4：除權息後的股價會怎麼走？
A4：除權息後的股價走勢無法預測，因為它會受到許多因素影響，例如公司營運狀況、市場狀況、投資人情緒等等。
Q5：除權息對股票的影響？
A5：除權息對股票的影響通常是中性的，因為它只是一個將公司盈餘分配給股東的過程。
Q6：除權息之後，股價還會漲嗎？
A6：除權息之後，股價是否會漲，取決於公司未來的營運狀況和市場狀況。
總結
除權息是一個重要的投資策略，掌握好除權息的計算方法和操作技巧，可以幫助你提高投資報酬率。
