每到季底，台股就好像被施了魔法，總會出現一波波的「作帳行情」，讓不少投資人躍躍欲試，想要搭上這波順風車，賺取一筆可觀的收益。但究竟什麼是「作帳」？「投信作帳」又是什麼時候呢？這些問題，就讓我們一起來深入瞭解，免得被當成韭菜，被「割了一波」！
什麼是作帳？
簡單來說，「作帳」就是指上市櫃公司或基金經理人，透過買賣股票或其他金融商品，來調整公司或基金的帳面價值，讓財報數字看起來更好看，就像變魔術一樣，瞬間讓財務狀況變得更亮麗。
為什麼要作帳？
1. 美化業績：
就像一位元明星藝人，需要透過精緻的妝容和華麗的服裝，來展現最完美的形象，公司或基金經理人也要透過「作帳」來美化財報數據，提升公司的獲利表現，增加投資人對公司的信心，吸引更多資金流入，讓公司「吸金」能力更強。
2. 提高股價：
公司或基金經理人想要提升公司的股價，就像一位「炒房客」想要提升房產價值一樣，藉此增加公司市值，或是為了達成特定的目標，例如：為了達成配股、配息目標，或是為了進行併購、增資等活動，讓公司在資本市場上更有「競爭力」。
作帳的種類：誰在作帳？
作帳行情主要分成「投信作帳行情」與「集團作帳行情」，主要發生在每季季底時（3月、6月、9月與12月），就像每年考試前，學生都會加倍努力一樣，投信或集團也會透過拉抬基金或母子公司持股股價，美化公司或基金持股帳面價值，來展現「優異的成績」。
1. 投信作帳：
投信基金經理人就像一位老師，想要讓自己的學生（基金）表現得更好，所以會將手中的資金（教具），集中投資在特定股票（重點科目），拉抬股價，以提升基金的績效，吸引更多投資人買入基金，讓學生人數更多。
2. 集團作帳：
集團旗下的公司就像一個大家庭，會互相拉抬彼此的股票，藉此美化集團的整體財務表現，營造集團蓬勃發展的假像，就像「團結力量大」一樣，吸引更多投資人投資，讓整個家庭更加富裕。
投信作帳的最佳時機
1. 每季季底（3月、6月、9月、12月）：
投信基金經理人會在每季季底時，進行績效考核，就像老師要評估學生的學習成果一樣，因此會集中火力拉抬績效較差的基金持股，以達到理想的績效表現，讓自己的成績單看起來更漂亮。
2. 法人說明會前：
投信基金經理人可能會在法說會前，提前拉抬持股，就像學生在考試前會複習重點一樣，讓公司在法說會上呈現出更亮麗的營運數據，在「老闆面前」展現更傑出的表現。
3. 股利發放前：
投信基金經理人可能會在公司發放股利前，先拉抬股價，就像學生在學期結束前，會努力提升成績，以獲得獎學金一樣，以提升基金的股利收益率，吸引更多投資人，讓自己的「獎金」更多。
投信作帳的常見手法
1. 集中火力拉抬：
投信會將手中的資金集中在特定的股票上，大量買進，推升股價，就像「集中火力攻擊」一樣，讓股價迅速攀升。
2. 釋放利多訊息：
投信可能會散佈利多消息，例如：公司營運轉佳、獲利大幅成長等消息，就像「廣告宣傳」一樣，誘使投資人買進。
3. 誘導市場熱潮：
投信可能會利用媒體、網路等管道，炒作特定股票，營造熱門股的氛圍，就像「製造話題」一樣，吸引投資人跟進。
如何辨別投信作帳
1. 觀察成交量：
若特定股票的成交量突然大幅增加，尤其是集中在特定時間段，例如：季底、法說會前，就像「人潮湧現」一樣，就要小心可能是投信作帳。
2. 觀察股價波動：
若特定股票的股價突然大幅上漲，並且沒有明顯的基本面支撐，就像「快速升值」一樣，就要小心可能是投信作帳。
3. 觀察法人買賣動態：
若法人，尤其是投信，大量買進特定股票，就像「搶購商品」一樣，就要小心可能是投信作帳。
4. 觀察新聞報導：
若媒體報導頻繁提及特定股票，且多以正面角度報導，就像「媒體報導」一樣，就要小心可能是投信作帳。
投信作帳的風險
1. 價格泡沫化：
投信作帳可能造成股票價格虛高，就像「吹泡泡」一樣，一旦作帳結束，股價可能迅速下跌，造成投資人虧損，讓「泡泡」破裂。
2. 投資風險：
投資人若沒有充分瞭解投信作帳的機制，貿然跟風，就像「盲目跟風」一樣，就可能面臨高風險，成為「賠錢的冤大頭」。
3. 法律風險：
投信作帳存在違法風險，例如：操縱股價、內線交易等，就像「犯法行為」一樣，就會受到法律制裁。
投信作帳的建議
1. 勿盲目追漲：
不要因為看到股價飆漲，就盲目跟風買進，就像「看到金光閃閃就衝上去」一樣，應該要先瞭解公司基本面，確認股價是否合理，就像「貨比三家」一樣。
2. 留意法人動態：
可以觀察法人買賣動態，尤其是投信的買賣動態，就像「觀察市場動態」一樣，若發現投信大量買進特定股票，就要提高警覺。
3. 掌握停損點：
投資前要設定好停損點，就像「做好安全措施」一樣，一旦股價跌破停損點，就要立即止損，避免虧損擴大，避免「損失慘重」。
4. 選擇合適的投資策略：
可以選擇長期投資的策略，就像「種樹」一樣，而不是短線操作，避免被投信作帳的短期波動影響，就像「被風吹倒」一樣。
FAQ 常見問題
Q1：投信作帳會造成股市泡沫嗎？
A1：投信作帳確實有可能造成股市泡沫，但要視作帳的規模以及市場的整體狀況而定。若投信作帳的規模較大，且市場氛圍也比較熱絡，就像「大家都在瘋狂搶購」一樣，則容易造成股價虛高，形成泡沫，就像「吹起來的氣球」一樣。
Q2：投信作帳是否一定會成功？
A2：投信作帳不一定會成功，因為市場是充滿變數的，投資人可能會不買單，就像「不被市場接受」一樣，導致作帳失敗。
Q3：投資人可以參與投信作帳嗎？
A3：投資人可以參與投信作帳，但要注意風險。建議不要盲目追漲，就像「不要衝動行事」一樣，要先瞭解公司基本面，就像「做好功課」一樣，並設定好停損點，就像「設置安全網」一樣，才能降低風險。
Q4：投信作帳是否合法？
A4：投信作帳有一定的法律風險，若涉及操縱股價、內線交易等違法行為，就像「違法行為」一樣，就會受到法律制裁。
Q5：投信作帳是否會傷害股市？
A5：投信作帳可能會在短期內拉抬股價，就像「快速升值」一樣，但如果沒有真實的產業基本面支撐，長期來看可能會造成股市泡沫，就像「虛假繁榮」一樣，傷害股市健康發展。
