「做空」，光聽名字就覺得有股緊張感，就像在股市裡玩一場高風險的賭博，讓人又愛又怕。 許多投資人被它高報酬的潛力吸引，卻也被它無上限的虧損風險嚇得退卻三步。
做空，到底是個什麼玩意？
簡單來說，做空就是預期某項資產價格會下跌，先借入該資產，然後以目前的價格賣出，等價格跌下來後再買回來還給借出的人，賺取差價。 就像你預期明天菜價會跌，就先向菜販借了一些蔬菜，然後以今天的價格賣出去，等到明天菜價真的跌了，再低價買回蔬菜還給菜販，就能賺取差價。
舉個更貼近生活的例子：
假設你認為隔壁的王老闆開的餐廳生意不好，即將倒閉，餐廳的股票可能會下跌。 你預測王老闆的餐廳股票會從 50 元跌到 40 元，你可以先向券商借入 100 張王老闆餐廳的股票，然後以 50 元的價格賣出，賺取 5,000 元。 如果餐廳的股票真的跌到 40 元，你再買回 100 張股票，以 40 元的價格還給券商，就可以賺取 1,000 元的差價。
但做空可不是這麼簡單！
做空跟做多的風險可是天差地別！做多的話，就算你賠了，頂多就是賠掉你投資的本金，但做空的話，潛在的虧損卻是無限的。 因為股票理論上可以無限上漲，沒有上限。
舉個例子：
假如你以 10 元的價格做空 1000 張王老闆餐廳的股票，預期股價會下跌。 但是，如果你預測錯誤，王老闆的餐廳突然爆發出驚人的美味，吸引了大批顧客，股價一路飆漲到 100 元，那麼你的虧損將高達 90,000 元。 更可怕的是，如果股價繼續上漲，你的虧損將不斷增加，就像一場沒有盡頭的噩夢。
強制平倉，投資人的噩夢
一般券商都是採用保證金交易的方式，也就是說你只需要繳納一部分的資金（保證金）就能做空。 但這可是潛藏著巨大的危機，就像在火山口上跳舞，隨時都可能被火山爆發吞噬！
舉個例子：
假如你以 10 元的價格做空 1000 張王老闆餐廳的股票，需要繳納 10% 的保證金，也就是 1,000 元。 但如果股價突然飆漲至 15 元，你的虧損將高達 5,000 元，超過了你的保證金。 那麼，券商就會強制平倉你的部位，你的虧損將鎖定在 5,000 元，你原本想賺的錢，反而變成了一場噩夢。
如何化險為夷，玩轉做空？
做空本身就是一個高風險的投資策略，但並不是說做空就註定要失敗，只要掌握以下策略，就能有效降低風險，將做空化險為夷：
- 設立停損點，鎖定虧損： 就像打仗一樣，要先制定好撤退的計畫，否則被敵人包圍就逃不掉了。 做空之前，一定要設定好停損點，當股價上漲到某個程度，就自動止損，避免更大的虧損。
- 選擇合適的標的： 不要隨便找一家公司就做空，就像你要釣魚，也要先瞭解魚群的習性，才能找到適合的釣點。 挑選那些已經過度上漲、基本面不佳、或有負面消息的股票做空，才能提高成功的機率。
- 做好功課，明察秋毫： 投資就像下棋，要步步為營，不能輕敵。 充分瞭解市場狀況、該公司的財務狀況以及相關的風險因素，再做出投資決策，才能避免踩雷。
- 控制倉位，分散風險： 不要把所有的雞蛋都放在一個籃子裡，要分散投資。 避免過度集中投資在單一標的，就能避免單一標的的虧損影響整體投資組合。
- 理性管理情緒，避免衝動： 投資市場就像人生一樣，有起有落，不能因為一時的恐懼或貪婪而做出不理性的投資決策。
做空適合所有人嗎？
做空並不是適合所有人的投資策略，就像不是所有的人都適合去攀岩一樣。 如果你是風險承受能力較低的投資人，建議你避免做空，因為一旦發生意外，就可能讓你損失慘重。
做空與做多的比較
| 項目 | 做多 | 做空 |
|---|---|---|
| 投資方向 | 預期價格上漲 | 預期價格下跌 |
| 交易方式 | 買入資產 | 賣出借來的資產 |
| 潛在利潤 | 無限 | 有限 |
| 潛在風險 | 有限 | 無限 |
| 適合的投資人 | 風險承受能力較高的投資人 | 風險承受能力較高的投資人 |
FAQ 常見問題
Q1: 做空一定要用保證金嗎？
A1: 一般來說，做空都是以保證金交易的方式進行。 但是，有些券商可能會提供無保證金的做空服務，但這種服務通常會收取更高的利息或手續費，就像借款利息一樣，利率越高，風險也越高。
Q2: 做空會被罰款嗎？
A2: 做空本身並不違法。 但如果你的做空行為違反了相關法規，例如內線交易或市場操縱，你可能會面臨罰款或其他法律制裁。 就像開車一樣，雖然開車本身沒有錯，但如果違反交通規則，就會被罰款。
Q3: 做空適合長期投資嗎？
A3: 做空通常是一種短期交易策略，因為股價在短期內波動較大。 如果你想長期投資，建議你選擇其他投資策略，例如價值投資，就像種樹一樣，要耐心等待它慢慢成長。
